股指期货和指数的关系

股指期货是一种金融衍生品，是以股票指数为标的物进行交易的合约。与之相对应的是股票指数，它是通过一篮子股票的价格加权平均计算得出的一个数值。一般情况下，股指期货的价格会比指数低，这是由于多种因素综合作用的结果。

市场供求关系

股指期货的价格与指数之间的差异主要是由市场供求关系所决定的。在交易过程中，买卖双方根据自己的判断和预期来确定交易价格，这就形成了供求关系。当市场上多数投资者预期指数将下跌时，他们会选择卖空股指期货，以获取利润。这种卖空行为会导致股指期货价格下跌，从而与指数形成差异。

期货合约的特性

股指期货具有杠杆效应和期限限制的特性，这也是导致其价格低于指数的原因之一。杠杆效应使得投资者只需支付一部分保证金即可控制更大的交易规模，这增加了交易的风险。为了规范市场，交易所设定了期货合约的到期日期，到期后必须进行交割或平仓。这种期限限制也会影响股指期货的价格。

市场预期和风险溢价

股指期货的价格低于指数还与市场预期和风险溢价有关。市场预期是投资者对未来市场走势的判断，当市场普遍预期指数将下跌时，投资者会选择卖空股指期货。由于股指期货交易存在一定的风险，投资者要求获得相应的风险溢价，这也会导致股指期货价格低于指数。

股指期货一般比指数低是由于市场供求关系、期货合约的特性、市场预期和风险溢价等多种因素综合作用的结果。投资者在参与股指期货交易时，需要充分了解这些因素，并根据自己的判断和风险承受能力进行投资决策。