在期货交易中，做多是指预测价格将上涨，并买入期货合约以从中获利。许多投资者可能不知道，期货交易并不总是涉及实物的交割。

期货交割的本质

期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来特定日期以特定价格买卖特定数量标的物的条款。标的物可以是商品（如石油、黄金）、金融资产（如股票指数）或其他资产。

通常情况下，期货合约到期时，交易双方必须进行实物交割。这意味着买方必须接收标的物，而卖方必须交付近货。在某些情况下，交易双方可以避免实物交割。

如何避免实物交割

有两种主要方法可以避免实物交割：

• 平仓：在期货合约到期之前，交易者可以进行平仓操作，即与另一方进行相反交易以抵消原有头寸。例如，如果投资者做了多单，他们可以在合约到期前卖出相同数量的合约。
• 期货对冲：交易者可以通过创建期货对冲来锁定利润或限制损失。这涉及在同一标的物上建立相反头寸。例如，如果投资者做了多单，他们可以在同一标的物上做空相同数量的合约。

不交割的期货合约

如果交易者在期货合约到期时没有平仓或进行对冲，他们将不得不进行实物交割。对于某些期货合约，实物交割并不是必需的。

这些合约被称为不交割期货合约或现金结算期货合约。当这些合约到期时，交易双方只会进行现金结算，而不是实物交割。结算价格通常基于标的物的现货价格或其他参考指标。

做多不交割期货合约

做多不交割期货合约与做多普通期货合约类似。交易者预测价格将上涨，并买入合约以从中获利。如果交易者在合约到期时没有平仓或对冲，他们将不会收到实物标的物。相反，他们将收到现金结算，金额等于合约到期时的标的物价值与交易者买入价格之间的差额。

优点和缺点

做多不交割期货合约有以下优点：

• 避免实物交割的麻烦和成本：实物交割涉及仓储、运输和其他费用。
• 提高流动性：不交割期货合约通常比传统期货合约流动性更高，因为交易者不必担心实物交割。

也有以下缺点：

• 潜在的结算风险：如果标的物的现货价格与期货合约价格大幅偏离，交易者可能会面临重大损失。
• 不可预测性：现金结算价格可能受到各种因素的影响，包括市场情绪和投机活动，这增加了交易的不确定性。

期货交易并不总是涉及实物交割。通过平仓、对冲或交易不交割期货合约，交易者可以避免实物交割的麻烦和成本。重要的是要了解不交割期货合约的优点和缺点，并根据自己的风险承受能力和交易策略做出明智的决定。