期货交易中经常涉及“多平空换”这一术语。它描述了期货交易中的一个操作过程，即持有看涨头寸（多头）的交易者将头寸平仓（卖出），同时持有看跌头寸（空头）的交易者将头寸换仓（买入），从而改变了原有的持仓方向。

多平

含义

多平是指持有看涨头寸（多头）的交易者卖出期货合约，从而平仓并了结头寸的过程。

目的

交易者多平的目的是锁定利润或止损。当市场价格上涨时，多头交易者可以卖出期货合约，获利了结；当市场价格下跌时，多头交易者可以平仓止损，避免进一步的损失。

空换

含义

空换是指持有看跌头寸（空头）的交易者买入期货合约，从而换仓并改变头寸方向的过程。

目的

交易者空换的目的主要是为了顺势交易。当市场价格下跌时，空头交易者可以买入期货合约，增加空头头寸，以期获得更大的收益；当市场价格上涨时，空头交易者可以换仓为多头，以避免进一步的损失。

多平空换的应用

趋势判断

多平空换可以作为交易者判断市场趋势的一种辅助手段。当多头交易者大量平仓时，可能表明市场将要反转下跌；当空头交易者大量换仓时，可能表明市场将要反转上涨。

策略调整

多平空换也是交易者调整策略的一种方式。当交易者认为原有的策略不再有效时，可以通过多平空换来改变持仓方向，以适应市场的变化。

止损保护

多平空换也可以用于止损保护。当交易者发现市场价格与预期出现较大偏差时，可以通过多平空换来锁定利润或止损，以保护账户资金。

案例分析

假设甲交易者持有10手沪铜期货多头合约，市场价格为每吨50,000元。此时，甲交易者认为市场将要反转下跌，于是决定多平空换。他首先将10手多头合约全部卖出，平仓并获利了结；他又买入10手沪铜期货空头合约，换仓为看跌头寸。

此后，市场价格果然如甲交易者所料，出现下跌。甲交易者持有的空头头寸开始获利。随着市场价格的继续下跌，甲交易者可以继续持有空头头寸，以期获得更大的收益。

注意事项

风险管理

多平空换虽然可以帮助交易者调整策略和止损保护，但它也存在一定风险。如果交易者判断错误，或者市场价格出现意外波动，多平空换可能会导致更大损失。

资金充足

多平空换需要交易者有足够的资金支持。因为在进行多平空换时，交易者需要同时支付两笔交易手续费，并承担潜在的亏损风险。

技术分析

在进行多平空换之前，交易者应结合技术分析和市场信息，对市场趋势和价格走势进行充分研判。盲目地进行多平空换可能会增加交易风险。