期货合约到期是指期货合同约定的交割月份临近,期货持仓人必须对所持有的期货合约进行交割或平仓。在这个过程中,如果期货持仓人没有主动采取措施,期货交易所将在合约到期时强制对期货持仓人进行交割或平仓。
1. 实物交割
对于实物商品期货合约,需要进行实物交割,即期货持仓人为保值的商品或合约标的物进行实物交割。期货交易所会指定交割地点和方式,期货持仓人需要按照交割规则进行交割。
例如,原油期货到期后,期货持仓人为履行合同,需要提取相应的原油,并运送到指定的交割地点。
2. 现金交割
对于金融期货合约,如股指期货、国债期货等,进行的是现金交割,即期货持仓人根据合约结算价与市场价格之间的差价进行结算。期货持仓人为亏损或盈利,只需进行资金结算,不需要进行实物交割。
1. 主动平仓
期货持仓人可以在合约到期前主动平仓,即在期货交易所与其他期货交易者进行反向交易,将持有的期货合约全部卖出或全部买入,从而了结合约。
例如,持有多单原油期货合约的期货持仓人,可以在合约到期前卖出同等数量的原油期货合约,从而平仓并了结交易。
2. 强制平仓
如果期货持仓人在合约到期前没有主动平仓,期货交易所会在合约到期时对期货持仓人进行强制平仓,即期货交易所将以当日结算价对期货持仓人持有的合约进行结算。
对于以实物交割为目的的期货合约,强平后仍未交割的,期货交易所将对持仓人课以罚金或违约金。
期货持仓合约到期的处理流程一般如下:
期货持仓人在合约到期时可以选择交割或平仓,具体的决策需要考虑以下几个因素:
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