焦炭是钢铁生产中不可或缺的原材料，其价格直接影响到钢铁成本。焦炭期货为市场参与者提供了管理焦炭价格风险的工具。将重点分析焦炭期货1809合约的行情走势，解读供需博弈对焦炭期货价格的影响。

供需博弈

• 需求端：钢铁行业景气度回升 带动焦炭需求旺盛

• 供给端：产能受限 进口量减少 推高焦炭供应紧张

合约行情

焦炭期货1809合约开盘价为1683元/吨。受需求旺盛和供应紧张影响，合约价格一路走高，于2023年3月14日触及2111元/吨的高点。随后，市场对焦炭需求预期减弱，价格开始回调。截至2023年5月10日，合约价格为1942元/吨，处于震荡上行趋势。

供需因素分析

1. 钢铁行业景气度回升

2023年以来，我国钢铁行业景气度逐步回升，推动了焦炭需求的持续增长。随着基建和制造业的复苏，钢铁需求有望保持稳定。

2. 产能受限

焦炭生产需要大量的煤炭资源。近年来，国内煤炭产能受限，导致焦炭产能无法得到有效扩张。环保政策的趋严也限制了焦炭产能的释放。

3. 进口量减少

由于国际煤炭价格高企，焦炭进口成本大幅增加。这使得国内焦炭进口量大幅减少，进一步加剧了焦炭市场的供应紧张。

价格预期

综合考虑供需因素，市场对焦炭期货1809合约的价格预期仍偏向乐观。随着钢铁需求的持续恢复，焦炭市场供应紧张的局面将难以缓解。合约价格有望保持震荡上行走势，预计将在1900-2100元/吨的区间内波动。

风险提示

• 经济下行风险：如果经济出现下滑，钢铁需求将受到影响，从而拖累焦炭需求。
• 煤炭供给恢复 risk：如果煤炭产能恢复超预期，焦炭供应紧张将得到缓解，可能导致焦炭价格下跌。

投资策略

对于看好焦炭期货1809合约的投资者，可以在合约回调至1900元/吨附近时逢低买入。同时，应设置合理止损位，风险控制至10%以内。对于看空焦炭期货的投资者，可以在合约反弹至2050元/吨附近时逢高沽空。同样，应设置合理止损位，风险控制至10%以内。

焦炭期货1809合约的行情受供需博弈影响。随着钢铁需求的持续增长和焦炭供应的紧张，合约价格有望保持震荡上行走势。在风险可控的前提下，投资者可以根据市场行情和自身投资偏好进行合理投资布局。