期货是一种标准化的合约，允许买卖双方在未来的特定日期以特定的价格交易标的物。当期货合约临近到期日，即合约执行的最后期限，就会被称为“到期期货”。

期货到交割日为什么价格很低？

到期期货价格通常会低于标的物的现货价格，原因如下：

1. 交割成本：

持有期货合约到交割日需要支付交割成本，包括仓储费、运输费和保险费。如果标的物是实物商品，这些成本可能会非常高。

2. 时间价值：

期货合约的价值会随着时间的推移而减少，因为期货价格反映了标的物在未来交割时的预期价格。随着交割日的临近，合约的时间价值逐渐消失。

3. 套利交易：

套利交易员会通过同时在期货市场和现货市场上交易，利用期货价格和现货价格之间的价差获利。当期货价格低于现货价格时，套利交易员会卖出期货合约，同时买入现货商品。在交割日，他们可以将现货商品以高于期货合约价格的价格出售，从而获利。

4. 抛售压力：

临近交割日，许多期货合约持有人会选择平仓，即卖出合约或买入相等数量的期货合约。这会增加市场上的卖出压力，导致期货价格下跌。

5. 仓位调整：

一些期货合约持有人可能需要在交割日前调整仓位，例如减持或增加持仓量。这也会影响期货价格。

到期期货的特殊性

到期期货具有以下特殊性：

• 流动性降低：临近交割日，期货合约的流动性会降低，因为许多持有人已经平仓。
• 价格波动加大：由于交割成本和套利交易等因素的影响，期货价格在交割日前的波动可能会加大。
• 交割风险：持有期货合约到交割日需要承担交割风险，例如标的物质量不达标或交割延迟。

如何处理到期期货

在到期期货合约时，期货合约持有人有以下选择：

• 平仓：在交割日前卖出合约或买入相等数量的合约，以避免交割风险。
• 交割：接收或交付标的物，完成合约交易。
• 展期：通过支付展期费，将期货合约展期到下一个交割月。

到期期货价格通常低于现货价格，这是由于交割成本、时间价值、套利交易、抛售压力和仓位调整等因素造成的。期货合约持有人在临近交割日前需要谨慎处理，考虑流动性、价格波动和交割风险等因素，做出适当的决策。