对于期货交易者来说，了解期货新合约的起始点位至关重要，因为它决定了新合约的交易价格基础。旨在清晰易懂地解释期货新合约起始点位的推算方法。

基础知识

• 合约月份：期货合约的到期月份，通常用数字表示，例如03（3月）、06（6月）。
• 连续合约：交易最活跃的合约月份，它随着时间的推移滚动更新。
• 起始点位：新合约上市时相对于连续合约的价格差值。

推算方法

步骤 1：确定连续合约

确定当前交易的最活跃的连续合约月份。例如，如果当前是 2 月中旬，则连续合约通常是 03（3月）合约。

步骤 2：获取结算价

在合约到期日前一天，连续合约的结算价将决定该合约月份的交割价格。

步骤 3：计算起始点位

新合约上市时，其起始点位是：

起始点位 = 新合约到期月份的连续合约结算价 + 保证金增减调整

保证金增减调整

保证金增减调整是为了平衡新老合约的交易成本而制定的。它由交易所根据特定合约的特性计算。

示例

假设当前是 2 月 19 日，連続合约是 03（3月）合约，其结算价为 1000 元/吨。新合约 06（6月）合约将于 3 月 21 日上市。已知保证金增减调整为 5 元/吨。

根据以上公式，06合约的起始点位为：

起始点位 = 1000 元 + 5 元 = 1005 元/吨

其他因素

除了上述方法，以下因素也可能影响新合约的起始点位：

• 供需情况：如果新合约月份的商品供需紧张，起始点位可能会更高。
• 市场预期：市场的供需预期会反映在新合约的起始点位上。
• 季节性因素：某些商品的 сезонный demand可能会影响其合约月份的起始点位。

重要提示

• 新合约的起始点位可能会因交易所和合约品种而异。
• 最准确的起始点位信息应直接从交易所获取。
• 推算新合约的起始点位仅供参考，实际价格可能会根据市场因素而有所不同。