期货市场上存在多种合约,其中分为主力合约和非主力合约。主力合约是指交易量最大、流动性最好的合约,而非主力合约则指交易量较小、流动性相对较差的合约。
交易流动性
- 主力合约:由于交易量大,主力合约的流动性极佳,买入或卖出都能快速成交,价格波动较小。
- 非主力合约:交易量小,流动性较差,交易时可能面临成交困难或价格大幅波动的风险。
合约规模
- 主力合约:通常是标准的合约规模,如商品期货的10吨或金融期货的100手。
- 非主力合约:合约规模可能不同于主力合约,如5吨或50手。
到期日
- 主力合约:到期日通常是临近的月份,如下个月或下下个月。
- 非主力合约:到期日可能较远,如几个月甚至一两年后。
价格关系
- 主力合约与非主力合约的价格关系:一般情况下,主力合约的价格会引领非主力合约的价格走势。
- 升水/贴水:非主力合约相对于主力合约的价格差称为升水或贴水。升水表示非主力合约价格高于主力合约价格,贴水则表示价格低于主力合约价格。
交易策略
- 主力合约:适合交易频繁、需要及时平仓的投资者。由于流动性好,主力合约也适合做波段交易或高频交易。
- 非主力合约:适合对市场有较深理解、能够承受流动性风险的投资者。非主力合约可能存在较大的价格波动,也可能成为投机者炒作的对象。
主力合约和非主力合约各有特点,投资者在选择交易合约时应根据自身交易风格和风险承受能力做出判断:
- 流动性优先:选择主力合约
- 合约规模灵活:考虑非主力合约
- 到期日选择:根据交易计划选择合适的到期日
- 价格关系:密切关注主力合约和非主力合约之间的价格差
- 交易策略:根据自身交易目标选择合适的交易策略