什么是利率期货？

利率期货是一种标准化的金融合约，允许交易者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖一定的金额的资金。与股票不同的是，期货合约不是对资产所有权的购买，而是一种对未来价格的承诺。

利率期货如何运作？

在利率期货合约中，买方承诺在合约到期时以约定的价格从卖方购买特定金额的资金。另一方面，卖方承诺在到期时向买方出售该资金。

合约的标的物通常是规定的利率，例如 3 月期 LIBOR 或 6 月期欧元银行同业拆借利率 (EURIBOR)。

利率期货的用途

利率期货有各种用途，包括：

• 对冲利率风险：机构和企业可以使用期货合约来保护自己免受利率变动的影响。
• 套利机会：交易者可以利用利率期货的价差进行套利交易。
• 价格发现：期货市场为未来利率提供了一个价格发现机制。

利率期货的约束力

与期权合约不同，利率期货是一种具有约束力的合约。这意味着一旦合约成立，买方和卖方都有法律义务履行其承诺。

每日盯市结算

利率期货需要每日盯市结算。这意味着每笔交易结束后，未平仓头寸之间的利润或损失都会根据当天市场价格进行调整和结算。这种做法有助于降低交易者的风险并确保高效的市场运作。

盯市结算如何运作

在盯市结算中，两个账户——变动保证金账户和结算账户——用于记录利润和损失。

• 变动保证金账户：该账户用于每天结算未平仓头寸的市场价值变化。
• 结算账户：该账户用于结算到期日合约的利润或损失。

如果买方在交易中亏损，其变动保证金账户将被借记，结算账户将被贷记。如果卖方在交易中亏损，结算账户将被借记，变动保证金账户将被贷记。

每日盯市结算的好处

每日盯市结算提供了以下好处：

• 降低风险：它限制了交易者由于价格波动而亏损的潜在风险。
• 确保流动性：它鼓励市场参与者持仓，从而提高市场流动性。
• 增强市场纪律：它迫使交易者对自己的仓位负责并管理其风险。

利率期货提供了一种对冲利率风险、抓住套利机会和预测未来利率的有效方法。重要的是要了解这些合约的约束力以及每日盯市结算的要求。通过充分理解这些方面，交易者可以利用利率期货的优势，同时管理其风险。