期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖特定数量标的资产的义务。当合约到期时，合约持有人必须履行其合约义务，即要么交割标的资产，要么以现金结算合约。将深入探讨期货合约到期时的平仓要求。

一、期货合约的平仓

平仓是指在期货合约到期前，通过与另一份相反方向的合约进行对冲，来解除合约义务的过程。例如，如果持有看涨合约，则通过卖出同等数量的看跌合约来平仓。平仓可以帮助合约持有人锁定利润或避免损失。

二、期货合约到期时的平仓要求

一般情况下，期货合约到期时必须平仓。这是因为合约到期后，合约持有人必须履行交割或现金结算义务。如果不平仓，合约持有人将面临违约风险，可能导致罚款或法律责任。

三、例外情况

在某些情况下，期货合约到期时可以不平仓。这些例外情况包括：

• 展期：合约持有人可以支付费用，将合约展期至下一个到期日。
• 交割：合约持有人可以实际交割标的资产，以履行合约义务。
• 现金结算：合约持有人可以以现金结算合约，即以合约到期时的市场价格结算合约价值。

四、到期平仓的注意事项

• 平仓时间：合约持有人应在合约到期前及时平仓，以避免违约风险。
• 平仓方式：合约持有人可以选择通过交易所或场外交易来平仓。
• 平仓成本：平仓可能涉及交易费用、展期费用或其他成本。

五、到期不平仓的后果

如果合约持有人到期时不平仓，可能面临以下后果：

• 违约罚款：交易所或清算所可能对违约合约持有人处以罚款。
• 法律责任：合约持有人可能被对方合约持有人起诉，要求赔偿违约造成的损失。
• 信用受损：到期不平仓会损害合约持有人在期货市场的信用。

期货合约到期时通常必须平仓，以履行合约义务。在某些例外情况下，合约持有人可以展期、交割或现金结算合约。合约持有人应在合约到期前及时平仓，并考虑平仓的成本和潜在后果。遵守期货合约的平仓要求对于维护期货市场的稳定性和合约持有人权益至关重要。