什么是期货合约？

期货合约是一种标准化的合约，规定了在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量标的资产（如商品、货币或证券）的条款。

期货合约月份

期货合约月份是指合约规定的标的资产交割的月份。它通常用字母缩写表示，例如：

• H：3 月
• M：6 月
• U：9 月
• Z：12 月

11 月期货做市合约安排

做市合约是指做市商提供双向报价并愿意在该报价上即时成交的合约。为了确保市场流动性，交易所会要求做市商在特定时间段内为特定合约提供做市服务。

11 月期货做市合约安排通常如下：

• 合约月份： Z11（即 11 月）
• 做市时间： 交易时间内（上午 9:00 至下午 3:00）
• 做市价格： 交易所实时计算的公平价值
• 做市数量： 根据合约流动性而定

期货合约月份的重要性

期货合约月份的选择取决于交易者的投资目标和风险偏好。

• 套期保值： 使用与标的资产交割月份相同的合约进行套期保值，可以对冲价格波动风险。
• 投机： 交易者可以根据对未来价格走势的预测选择合约月份，以期获利。

期货合约月份的交割

合约到期时，买方有义务接收标的资产，卖方有义务交割标的资产。

• 实物交割： 对于商品期货，标的资产以实物交割。
• 现金结算： 对于股票或指数期货，标的资产以现金结算。

例证

假设某交易者持有 10 手玉米期货合约，合约月份为 Z11（即 11 月）。这意味着该交易者将在 11 月收到 5000 蒲式耳（每手合约代表 500 蒲式耳）玉米。

如果交易者不希望接收实物玉米，他们可以在合约到期前卖出合约以平仓。

期货合约月份是期货交易的关键概念。交易者在做出交易决策之前，需要了解不同合约月份的意义以及它们如何影响其投资策略。11 月期货做市合约安排有助于确保市场流动性和交易者的交易便利性。