期货合约是一种标准化的金融合约，允许买卖双方在未来某个时间点以预定价格交易一定数量的标的资产。标的资产可以是商品、股票、债券或货币等。

1：期货合约的运作原理

期货合约就像是一种在未来交付标的资产的承诺。当您购买期货合约时，您承诺在到期日以预定的价格购买特定数量的标的资产。当您出售期货合约时，您承诺在到期日以预定的价格出售特定数量的标的资产。

期货合约的买卖在期货交易所进行。交易所负责设定合约的条款，并确保所有交易公平公正。

2：期货合约的用途

期货合约有以下用途：

• 对冲风险：企业和投资者可以使用期货合约对冲由于价格波动造成的潜在损失。例如，一家生产小麦的公司可以使用期货合约来锁定小麦的价格，以保护自己免受小麦价格下跌的影响。
• 套利：投资者可以利用价格差异进行套利交易。例如，如果美国小麦期货的交易价格高于加拿大小麦期货，投资者可以购买加拿大小麦期货并卖出美国小麦期货，以赚取差价。
• 价格发现：期货市场可以作为一种价格发现机制，为标的资产的未来价格提供参考。

3：期货合约加权

期货合约加权是指将不同到期月的期货合约价格根据其到期时间进行加权平均的过程。加权后的价格称为期货指数。期货指数可以反映出市场对标的资产未来价格的预期。

期货合约加权通常使用以下公式：

期货指数 = (期货 1 价格 × 到期权重) + (期货 2 价格 × 到期权重) + ... + (期货 n 价格 × 到期权重)

其中：

• 期货 i 价格：到期月为 i 的期货合约价格
• 到期权重：i 月到期与当前月的比率

期货合约加权可以用于以下目的：

• 衡量市场情绪：期货指数可以显示出市场对标的资产未来价格的整体情绪。上升的期货指数表明市场看涨，而下降的期货指数表明市场看跌。
• 调整策略：交易员可以根据期货指数来调整自己的交易策略。例如，如果期货指数显示市场看涨，交易员可以增加其做多仓位，反之亦然。