股市里的"做空"是什么意思？顾名思义，就是看跌未来的市场行情，通过卖出股票并在将来较低的价格买入（回补）以赚取差价。但在股指期货市场，做空可不是那么简单，甚至会出现"不准做空"的情况。

股指期货为何不准做空？

股指期货是一种金融衍生品，其标的物是股市指数（如上证50指数、沪深300指数）。由于股市指数本质上是股票价格总值的加权平均值，反映的是股票整体的趋势。做多股指期货，就是看涨股市大盘；做空股指期货，就是看跌股市大盘。

在正常情况下，股指期货允许双向交易，既可以做多，也可以做空。但当股市剧烈波动或遭遇极端行情时，监管机构出于维护市场稳定的考虑，可能会采取措施限制股指期货的做空操作。

做空限制的触发条件

股指期货做空限制的触发条件主要有以下几个：

• 触发点位：当股指期货价格跌破某个特定点位时，将触发做空限制。触发点位通常是前一日收盘价的一个百分比，如跌幅超过10%。
• 持续时间：触发点位后，做空限制会在一定时间内持续有效，通常为15分钟或30分钟。
• 持仓量：当股指期货做空持仓量达到一定规模时，也可能触发做空限制。

做空限制的含义

当股指期货触发做空限制时，意味着在限制期间内，投资者无法再新建做空仓位。也就是说，此时只能做多或平仓（卖出已有的做空仓位）。

限制的目的

股指期货做空限制的主要目的是为了防止股市过度下跌，维护市场稳定。因为做空可以放大股市的下跌幅度，如果任由大量投资者恶意做空，可能会造成股市暴跌和金融市场的动荡。

现券交割合约的特殊性

需要注意的是，股指期货中还有一种特殊类型的合约——现券交割合约。这种合约规定了在到期日时，持有做空仓位的投资者必须交割实物股票。由于现券交割合约存在交割实物的风险，因此在特定情况下，监管机构也会对该合约的做空操作进行限制。

股指期货不做空是一种监管措施，旨在维护股市稳定。虽然做空在某些情况下可以帮助市场调整，但过度的做空操作可能会引发市场动荡。投资者在进行股指期货交易时，需要密切关注市场动态和监管政策，并合理控制风险。