导语

期货交易中，“结算价”是一个至关重要的概念，它决定着期货合约的最终价值，也直接影响着交易者的盈亏。期货结算究竟是如何进行的，是按市场价结算还是收盘价结算呢？将对此问题进行详细阐述。

一、期货结算概述

期货结算是指期货合约到期时，买卖双方按照约定好的方式对持仓合约进行交割或现金清算的过程。交割是期货交易的本质，但由于实际交割存在困难，因此期货交易中通常采用现金清算的方式，即买卖双方以结算价结算盈亏，无需进行实物交割。

二、期货结算价的确定

期货结算价一般由期货交易所统一规定，具体确定方式因不同的期货品种而异。常见的有：

• 收盘价结算：期货合约到期的最后一个交易日的收盘价作为结算价。
• 结算价结算：期货交易所根据当日的交易情况，确定一个公允的结算价作为期货合约的结算价。
• 加权平均价结算：根据合约到期前一段时间内的交易数据，计算出一个加权平均价作为结算价。

三、期货按结算价结算

根据我国期货市场交易规则，绝大多数期货合约均采用结算价结算的方式。也就是说，期货合约到期时，买卖双方按照期货交易所确定的结算价结算盈亏，无需参考市场价格。

结算价的确定通常基于以下原则：

• 公平公正：结算价应能反映合约到期时的市场供求状况，保证买卖双方的利益不受损害。
• 可操作性：结算价应易于计算和理解，便于交易者进行盈亏计算和风险管理。
• 稳定性：结算价应具有一定的稳定性，避免大幅波动导致交易者遭受不必要的损失。

四、结算价与市场价的区别

结算价与市场价是有区别的。结算价是由期货交易所统一确定的，具有权威性和公认性，而市场价是市场上实时交易的价格，会受到各种因素的影响而波动。

一般情况下，结算价与市场价是接近的，但有时也会出现一定偏差。这是因为期货合约到期前，市场供求状况可能会发生变化，导致市场价与结算价出现差异。

五、期货结算对交易者的影响

期货结算按结算价结算，对交易者有以下影响：

• 减少交易成本：采用结算价结算可以避免实物交割带来的高昂成本，降低交易成本。
• 提升交易效率：现金清算的方式简化了交割流程，提高了交易效率。
• 降低交易风险：结算价由期货交易所统一确定，具有公信力，可以降低交易者因价格操纵或欺诈行为而遭受损失的风险。

期货结算按结算价结算是期货交易中普遍采用的方式，它具有公平公正、可操作性强、稳定性高的优点，有利于保障交易者的利益和提高交易效率。交易者在进行期货交易时，应充分理解期货结算的规则和特点，以便更好地进行风险管理和盈亏计算。