螺纹期货贴水是指螺纹期货价格低于现货价格的现象。近期，螺纹期货贴水持续修复，这表明市场对螺纹钢后市需求预期转好。

一、螺纹期货大涨后跳水

2月23日，螺纹期货主力合约一度涨超4%，创下近一个月新高。随后出现大幅跳水，收盘跌幅超过2%。

二、贴水修复原因

1. 需求预期转好

近期，房地产政策持续利好，市场对房地产行业复苏预期增强。房地产是螺纹钢的主要下游需求，需求预期转好带动螺纹钢价格上涨。

2. 库存下降

春节后，螺纹钢库存持续下降。截至2月24日，全国螺纹钢库存降至1168万吨，较节前减少约100万吨。库存下降表明市场需求旺盛，也支撑了螺纹钢价格。

3. 成本支撑

铁矿石、焦炭等螺纹钢上游原料价格近期有所上涨。成本支撑也对螺纹钢价格形成支撑。

三、后续走势展望

1. 需求端

房地产政策继续利好，叠加基建投资提速，螺纹钢需求有望保持增长。

2. 供给端

螺纹钢产能利用率目前处于较高水平，短期内供给难以大幅增加。

3. 库存

螺纹钢库存仍处于低位，短期内难以大幅上升。

综合来看，螺纹期货贴水持续修复，反映了市场对螺纹钢后市需求预期转好。后续走势仍需关注房地产政策、需求变化、成本支撑以及库存情况等因素。预计螺纹钢价格仍有上涨空间，但涨幅可能受限于需求增速和供给变化。