商品期货交易委员会（CFTC）发布的承诺者交易者报告（COT 报告）是跟踪期货市场参与者头寸的重要数据。该报告提供有关主要商品市场中投机者和大户持仓的宝贵见解。

如何查看 COT 报告

1. 网站

• CFTC 官方网站： https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm
• 芝加哥商品交易所（CME Group）： https://www.cmegroup.com/trading/agricultural/commitments-of-traders.html

2. 数据平台

• TradingView： https://www.tradingview.com/symbols/NYMEX-CL1!/technicalindicators/?feature=futures-cot
• Investing.com： https://www.investing.com/commodities/crude-oil-commitments-of-traders

3. 终端提供商

• 彭博社
• 路透社
• FactSet

报告内容

COT 报告显示以下信息：

• 合约：报告涵盖的特定期货合约。
• 报告日期：报告发布的日期。
• 交易者类别：報告區分以下交易者類別：
  • 商业交易者（非商业性持仓）
  • 非商业交易者（投机性持仓），包括：
    • 大户（持仓量超过报告阈值的大型交易者）
    • 小户（持仓量低于报告阈值的小型交易者）
• 持仓量：每个类别中交易者的净持仓量，分为多头和空头。
• 持仓变动：与上一份报告相比，持仓量的变化。
• 持仓百分比：每个类别中多头和空头持仓量在报告日期的百分比。

如何解读 COT 报告

COT 报告可用于了解以下内容：

• 市场情绪：非商业交易者的净持仓量通常反映了市场的整体情绪，多头持仓量表明看涨，而空头持仓量表明看跌。
• 趋势确认：持续的单边持仓变动可能表明趋势的延续。
• 潜在转折点：极端持仓量可以表明潜在的市场转折点。
• 风险管理： COT 报告可用于评估市场仓位过度集中或风险过度的情况。

示例

以下是 2023 年 3 月 7 日美国原油期货 COT 报告的示例：

| 类别 | 多头 | 空头 | 净持仓 |
|---|---|---|---|
| 商业交易者 | 1,500,000 | 900,000 | +600,000 |
| 大户 | 850,000 | 550,000 | +300,000 |
| 小户 | 100,000 | 200,000 | -100,000 |

该报告表明：

• 商业交易者的净持仓量为多头 600,000 张合约，表明他们总体上看涨。
• 非商业交易者（包括大户和小户）的净持仓量为多头 200,000 张合约，也表明看涨情绪。
• 这些持仓量与前一周相比相对稳定，这表明市场情绪没有发生重大变化。

注意：

• COT 报告是期货市场的快照，可能会发生快速变化。
• 结合多种技术和基本面指标来分析 COT 报告非常重要。
• COT 报告不应作为交易决策的唯一依据。