期货合约连续是指期货交易所为满足市场需求,在同一品种下推出的一系列到期日不同的合约,这些合约按到期日先后顺序排列,形成一个连续的序列。
目的
期货合约连续的主要目的是:
- 提供流动性:通过提供一系列到期日的合约,投资者可以根据自己的投资策略选择合适到期日的合约进行交易,提高市场的流动性。
- 管理风险:投资者可以通过持有不同到期日的合约来分散风险,避免因单一合约到期而带来的损失。
- 套期保值:企业可以利用期货合约连续来对冲现货市场的风险。
合约特点
期货合约连续的每个合约具有以下特点:
- 同一标的物:所有合约都基于同一标的物(如商品、股票指数等)。
- 到期日不同:每个合约都有特定的到期日,按到期日先后顺序排列。
- 合约规格相同:同一品种下的不同合约,其合约规格(如合约单位、最小变动单位等)通常相同。
合约切换
当临近合约到期时,投资者需要将持仓切换到下一到期日的合约,以避免因合约到期而导致的损失。合约切换通常通过以下方式进行:
- 平仓再开仓:投资者先平仓当前合约,然后重新开仓下一到期日的合约。
- 转仓:投资者直接将持仓转到下一到期日的合约,无需平仓再开仓。
连续合约交易策略
投资者可以利用期货合约连续来制定各种交易策略,例如:
- 跨期套利:同时持有不同到期日的合约,利用不同合约之间的价差进行套利。
- 趋势跟踪:根据期货价格的趋势,在不同到期日的合约之间进行切换,以捕捉市场趋势。
- 价差交易:利用不同到期日合约之间的价差进行交易,以获利。
期货主连合约可以一直持有吗?
一般情况下,期货主连合约(即到期日最接近的合约)并不适合长期持有。这是因为:
- 到期日临近:主连合约到期日临近,流动性会逐渐下降,交易成本会增加。
- 交割风险:如果投资者持有主连合约到期,则需要进行实物交割,这可能会带来额外的成本和风险。
- 合约切换:当主连合约到期时,投资者需要及时切换到下一到期日的合约,以避免损失。
投资者通常会根据自己的投资策略和风险承受能力,选择合适到期日的合约进行交易,并及时进行合约切换。