期货合约是一种金融衍生品，它允许交易者在未来某个特定日期以预先确定的价格买卖某种标的物。当合约到期时，交易者可以选择行权，即按照合约条款执行交易，也可以选择不换，即不执行交易。将探讨国内期货合约到期不换的后果。

到期不换的后果

当国内期货合约到期不换时，交易者将面临以下后果：

• 合约自动平仓：交易所将在合约到期日自动平仓，即强制执行交易。交易者将根据合约到期时的市场价格结算盈亏。
• 产生结算价差：合约平仓时，交易者结算的价格可能与合约到期时的市场价格存在差异，这将导致结算价差。如果结算价高于市场价，交易者将亏损；如果结算价低于市场价，交易者将盈利。
• 缴纳交割保证金：对于实物交割的期货合约，交易者需要在合约到期前缴纳交割保证金。如果到期不换，交易者将失去交割保证金。

到期不换的风险

到期不换会给交易者带来以下风险：

• 价格波动风险：合约到期时的市场价格可能与交易者预期不同，导致盈亏超出预期。
• 结算价差风险：结算价差的不确定性会给交易者带来额外的亏损风险。
• 交割保证金风险：对于实物交割的期货合约，到期不换将导致交易者失去交割保证金。
• 强制平仓风险：交易所的强制平仓可能会在不利的价格下执行，导致交易者遭受更大的损失。

如何避免到期不换的风险

为了避免到期不换的风险，交易者可以采取以下措施：

• 及时平仓：在合约到期前及时平仓，以避免自动平仓和结算价差风险。
• 密切关注市场：密切关注期货合约到期时的市场价格，以做出明智的平仓决策。
• 合理设置止损单：设置止损单以限制潜在损失，防止到期不换时的巨额亏损。
• 选择适当的合约：选择到期时间较长的合约，以留出足够的时间进行平仓。

特殊情况：

在某些情况下，交易者可能无法及时平仓，例如：

• 技术故障：交易所或交易平台出现技术故障，导致交易者无法平仓。
• 不可抗力：自然灾害或其他不可抗力事件导致交易者无法平仓。

在这种情况下，交易者可以向交易所申请延期平仓。交易所将根据具体情况决定是否批准延期申请。

国内期货合约到期不换会给交易者带来一系列风险，包括价格波动风险、结算价差风险、交割保证金风险和强制平仓风险。为了避免这些风险，交易者应及时平仓、密切关注市场、合理设置止损单并选择适当的合约。在特殊情况下，交易者可以向交易所申请延期平仓。