期货交易是一种金融衍生品，允许买卖双方在未来某个特定日期以特定价格交易标的资产。期货商品实物交易是指期货合约到期后，买卖双方通过实物交割的方式完成交易。期货实物交割按什么价格交易呢？

期货合约到期结算价

期货实物交割的价格由期货合约到期结算价决定。结算价是期货合约到期前夕，交易所根据市场供求关系和标的资产的现货价格确定的交割价格。

结算价的确定方式因交易所和标的资产不同而异。通常情况下，结算价会参考现货市场价格、指数或其他定价机制。例如，芝加哥商品交易所（CME）的玉米期货合约结算价参考的是伊利诺伊州芝加哥地区的现货玉米价格。

期货实物交割的流程

当期货合约到期时，买卖双方可以选择实物交割。交割流程通常如下：

1. 通知交割：卖方在合约到期前通知交易所，表示愿意交割实物。买方收到通知后，也需要确认交割意愿。
2. 实物交割：买卖双方在交易所指定的交割仓库交割标的资产。交割数量和质量必须符合期货合约的规定。
3. 结算：交割完成后，交易所会根据结算价结算交易双方的盈亏。卖方收到货款，买方收到标的资产。

影响期货实物交割价格的因素

影响期货实物交割价格的因素包括：

• 现货市场供求关系：现货市场供求关系直接影响结算价的确定。如果现货供应充足，结算价往往较低；如果现货供应紧张，结算价则会较高。
• 期货合约到期时间：距离期货合约到期越近，结算价越接近现货价格。
• 仓储成本：标的资产的仓储成本也会影响结算价。如果仓储成本较高，结算价往往会略高于现货价格。
• 季节性因素：某些标的资产（如农产品）的现货价格受季节性因素影响较大，这也会影响结算价。

期货实物交割的意义

期货实物交割是期货市场的重要组成部分，具有以下意义：

• 保障交割：期货实物交割机制确保了买卖双方在合约到期时能够顺利交割标的资产，避免违约风险。
• 价格发现：期货实物交割价格反映了标的资产的未来供求关系，为市场参与者提供了价格参考。
• 套期保值：企业可以通过期货实物交割来对冲现货市场价格波动带来的风险。

需要注意的风险

期货实物交割也存在一定的风险，包括：

• 价格波动：期货合约到期前，结算价可能发生波动，导致买卖双方出现盈亏。
• 交割质量：交割的标的资产必须符合期货合约的质量要求，否则买卖双方可能产生纠纷。
• 仓储风险：如果标的资产需要仓储，买卖双方需要承担仓储成本和风险。

期货实物交割按期货合约到期结算价交易。结算价受现货市场供求关系、期货合约到期时间、仓储成本和季节性因素等因素影响。期货实物交割具有保障交割、价格发现和套期保值等意义，但买卖双方也需要关注潜在的风险。