期货期权是一种金融衍生品，它赋予买方在特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，而无需承担义务。期权并非免费的，买方需要支付一笔权利金来获得这些权利。

期货期权的权利和义务

期货期权有两种类型：看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予买方在特定时间以特定价格买入标的资产的权利，而看跌期权则赋予买方在特定时间以特定价格卖出标的资产的权利。

• 看涨期权：

  • 买方权利：在到期日或之前，以执行价买入标的资产。
  • 买方义务：支付权利金。
  • 卖方义务：在买方行权时，以执行价卖出标的资产。
  • 卖方权利：收取权利金。

• 看跌期权：

  • 买方权利：在到期日或之前，以执行价卖出标的资产。
  • 买方义务：支付权利金。
  • 卖方义务：在买方行权时，以执行价买入标的资产。
  • 卖方权利：收取权利金。

期货期权的履行

期货期权的履行是指买方在到期日或之前行使自己的权利，买入或卖出标的资产。期货期权的履行规则如下：

• 主动履行：买方在到期日当天必须主动向交易所提交行权通知。
• 被动履行：卖方在接到买方的行权通知后必须履行其义务，并在到期日当天交割标的资产。
• 履行价格：履行价格是期权合约上约定的执行价。
• 履行数量：期货期权的履行单位为合约乘数，即一份合约代表一定数量的标的资产。

期货期权履行的流程

期货期权履行的流程通常包括以下步骤：

1. 买方提交行权通知：买方在到期日当天必须向交易所提交行权通知，表明其行权意愿。
2. 交易所通知卖方：交易所收到买方的行权通知后，会通知卖方履行其义务。
3. 卖方交割标的资产：卖方在接到交易所的通知后，必须在到期日当天交割标的资产。
4. 买方支付款项：买方在收到标的资产后，必须按照履行价格向卖方支付款项。

未履行的期权

如果买方在到期日当天没有行权，则期权合约将自动失效，买方将损失已支付的权利金。卖方则可以保留收取的权利金，作为其履约的补偿。

期货期权的履行规则是期权交易的重要组成部分。理解这些规则对于有效管理期权头寸至关重要。通过行使期权，买方可以实现其投资目标，而卖方则可以赚取权利金或对冲风险。