中信期货统计(中信期货年报):国际油价波动率缩窄

受地缘局势影响,8月18日,布伦特原油期货价格首次收于66.5美元/桶,创出2007年以来的新低。与此同时,8月20日,沙特等国宣布从8月1日起,将原油产量提高40万桶/日,而OPEC成员国沙特超额增产40万桶/日,部分抵消了阿联酋增产的影响。

国际油价进入快速下跌阶段

原油期货价格下跌是一种相对极端的情况,主要是因为国际油价受到地缘局势影响,油价处于低位运行。从前期WTI 8月原油期货 WTI 9月原油期货价格走势来看,近一年中,由于美国制裁伊朗,石油产量出现了明显下滑,尤其是最近半年,美国国务院解除对伊朗制裁后,市场上主要石油出口国沙特等国对OPEC的减产政策意愿逐步增强,沙特也通过下调油价的方式,支撑了油价下跌。

不过,从历史来看,国际油价在短期内跌破40美元/桶并不意外,因为地缘局势变动和经济增长放缓是原油价格暴跌的原因之一。此前,由于油价存在较大的不确定性,国际油价也因此在这段时间出现了较为明显的下跌。

综合来看,油价在7月18日高开低走,是因为当时全球出现了供应短缺的局面,而且OPEC的减产执行率超100%,因此国际油价下挫,对市场造成了巨大的冲击。