原油期货持仓日增 cme原油期货持仓日增

原油期货持仓日增 主要是因为疫情和宏观经济的变化,对原油价格的走势也形成了影响。首先,疫情影响逐渐消退,原油需求稳步复苏,油价持续上涨,一季度原油期货累计上涨了 10%以上。

其次,原油库存下滑,全球原油市场在6月至7月间出现了小幅的下降,原油月度需求量则从5月的 1170 万桶/日下降至 3100 万桶/日。

第三,全球炼厂检修,炼厂开工率下降,炼厂原油库存处于近一个月来的低点,显示需求依旧旺盛。原油期货价格反弹,炼厂开工率提升,7月

国内炼油厂开工率提升,预计炼厂原油库存下降。

第四,由于能源价格不断上涨,生产利润快速回升,炼油厂检修对原油需求的影响开始减弱。目前,山东炼厂的原油加工利润在

830 元/吨附近,而华东地区加工利润大幅提升,使得山东炼厂开工率不断提升,

8 月华北地区加工利润已经超过 800 元/吨,

8 月山东地区炼油厂开工率从

2014 年11 月的65.78%提高到98.58%,

增加 13 个百分点。另外,山东炼厂进口利润的快速回升也支撑了进口量

的增长。

第五,虽然产油国的减产幅度不大,但受制于美元汇率上涨,原油的供求关系趋于失衡。

第六,欧美等主要经济体逐渐复工复产,原油需求短期将继续得到恢复,供应偏紧情况有所缓解,可能继续推动油价上涨。

第二,原油需求的回升已经毋庸置疑,但由于疫情的严重程度影响,

市场很难接受当前的原油价格。

第三,原油储量非常庞大,原油库存也在持续上升。在前期的历史高位

的背景下,原油期货价格有可能出现回落。

第四,关于OPEC+减产的细节,OPEC+和俄罗斯都会收到油市的关注,俄罗斯和哈萨克斯坦的关系一直都很稳定,

OPEC+国家主要是沙特和俄罗斯。

第五,关于油价上涨的预估,美国方面也一直在增加石油产量,由于新冠疫情的影响,石油需求前景蒙上阴影。

第六,最近几周,美股已经连续下跌,道琼斯指数暴跌了14%,道指也暴跌了14%,这对于油价有影响。

第七,从成品油和国际石油的裂解价差来看,原油仍然处于较高位置,虽然原油有回落的空间,但原油需求仍然强劲。

第八, 从INE原油的裂解价差来看,中国石化在

上周就已经恢复了6700~6600元/吨的价差,后期油价也会跟着回落。

第九,当然从OPEC+上半年的情况来看,全球主要石油消费国石油消费增速都超过了30%,尤其是印度,石油进口增速超过了60%,这已经说明

了中国石油需求量也在逐步增加,全球主要石油出口国石油产量增速在20%左右。

第十,疫情有可能会再次爆发,关注影响油价的因素。

第十一,短期来看,虽然由于原油供应恢复缓慢,但如果疫情二次蔓延,也会引发油价的上涨,因为这可能会导致需求增加的预期,所以近期可能还会有一段时间,但是原油

价格上涨主要还是因为需求恢复缓慢,到了疫情二次爆发,全球主要石油消费国的石油消费量仍然没有

得到恢复。