2022年国债利率表(2022年国债利率表及发行时间)

二、2022年国债利率预测

从今年3月20日的2022年国债利率预测中,我们就可以明显感觉到2022年的国债利率是非常低的。

1.从投资角度看,我们根据近期2021年债券收益率的走势,来判断2022年国债利率的走势。

(1)从宏观角度来看,2022年国债利率的走势受外部因素影响非常大,主要受春节假期、经济复苏等影响,国债收益率先抑后扬。

(2)从基本面角度来看,尽管2022年经济增长压力不小,但我国“稳增长”主基调明确,货币政策将保持流动性合理充裕,“不搞大水漫灌”,防范经济短期下行风险。我们认为,在经济整体平稳的前提下,利率下行空间有限,加上年初信贷数据和经济数据均未明显好转,国债利率下行空间有限。

(3)从金融角度来看,由于2022年宏观经济存在一定压力,2022年我国货币政策可能保持流动性合理充裕。

(4)从其他角度来看,2022年主要的利好政策还是会偏向稳增长,预计2022年政府工作报告会提及基建、地产投资、消费等行业。基建也是双碳的重要抓手,2022年更需要重点关注以减税降费为代表的新型电力系统建设,以及碳中和为代表的新能源领域以及电力系统中长期发展规划。地产方面,房地产投资方面,2022年可能会面临地产投资端的减税降费,预计2022年一季度地产投资将会受到较大压制。

2.结构性机会,展望2022年,虽然银行、地产代销渠道可能存在一定的冲击,但是整体下行空间已经有限。2022年来看,国内市场利率的整体趋势是上行,利率下行空间有限。

对于银行股而言,由于过去几年银行面临比较长时间的估值消化和监管趋严,在当前社融结构改革的背景下,银行股可能相对更为稳当。从估值来看,银行股仍处于相对低位,且自2021年以来,“稳增长”与“稳预期”相关性较高,因此投资者需要继续关注业绩在当前(业绩)业绩发布后的基本面变化情况。