波罗的海运指数(波罗的海船运指数)位于1865点左右(即期初价格),一度出现调整。由于波罗的海海运指数与一般的商品相关性相对较低,所以其一般被认为是跑赢通货膨胀、风险的避风港,因此其每次发布的航运指数基本上都处于低位,不过其平均涨幅也很小。

原因在于,不同的运输指数以不同的指数编排不同的周期,这使得某些影响它们价格的因素会有所不同,而且每个指数均以各种各样的周期计算,是具有不公平的,所以其相关性被认为是股价表现与投资者心理预期的晴雨表。

本轮飙升由于航运成本增加,油价升至多年来的最高点,而且航运股的航运行业、煤炭行业、建筑行业等纷纷出现反弹,航运股表现更好,因此也推升了股价的涨幅。

如下图所示,航运股的价格均有上涨,受益于油价上涨,而航空运输行业的价格则一路下滑,这都与原油价格上涨的影响息息相关。

图:油价上涨

图:油价上涨

中,油价下跌是石油的基本面因素之一。在油价下跌时,原油通常会出现两种上涨,一种是长期来看,另一种是短期内。

中,美国柴油和汽油价格上涨幅度最大,油价下跌使得市场对原油的需求增加,另外,由于新兴市场对石油的需求出现增长,因此油价也会随之上涨。

如下图所示,油价下跌时,柴油、取暖油、取暖油和煤炭行业都涨幅较大。

美国石油与天然气、馏分油与石油的价格和美国馏分油之间的差价是合理的,但与美国馏分油价格的高低不同,馏分油(天然气)更稳定,因此对美国馏分油需求的增加不一定是好事,因为他们可以稳定地储存。

但是,如下图所示,两者之间的差价,同样反映了一些问题:

由于馏分油的储存成本较高,而且运输成本较低,因此它们对馏分油的需求也很大。