燃料油期货论坛(今日燃料油期货)主要逻辑如下:1、全球原油供应缺口没有完全解决。2、全球石油需求复苏。3、产能下降空间有限。

从宏观层面,本次论坛中,全球三大经济体央行纷纷采取降息措施,向市场注入流动性,助推经济复苏,这一点从美元指数高位回落,并且回落至8月中旬以来最低,也将对原油需求产生重要影响,原油价格回升预期强化。

国内炼厂开工率与利润方面,受疫情影响,交通运输受限,炼厂开工负荷减少。根据相关数据,7月31日当周国内炼厂开工负荷为45.8%,较6月底下降6.5个百分点,同比下降9.7个百分点,较2019年同期低1.1个百分点。根据前期的涨幅推算,近期炼厂开工负荷仍有一定程度的提升。

近期美国为首的国家宣布新冠病毒检测呈阳性,美股道指期货遭到重创,原油价格大幅回落,全球经济复苏预期落空,这在一定程度上拖累燃料油需求复苏,短期燃料油价格面临回调压力。

长期来看,OPEC+供应无法完全恢复,而需求仍将维持在高位,因此OPEC+供应对燃料油价格的支撑依然存在,中长期利空价格。

低硫燃料油燃料油长期供应的主要来源是炼厂用高硫燃料油为原料,以及低硫燃料油作为中间产品的生产和贸易,因此炼厂端利润压缩,导致低硫燃料油进口需求出现下降,影响国际低硫燃料油供应。

低硫燃料油需求增加,利好国内低硫燃料油市场需求

2018年,在疫情的冲击下,航空、船舶用高硫燃料油消费出现下降,低硫燃料油消费逐渐向高硫燃料油转移。数据显示,2019年前5个月,国内低硫燃料油消费量为961万吨,环比增长2.6%,同比增长8.8%。但疫情对二季度的低硫燃料油消费影响仍在,二季度疫情对二季度高硫燃料油消费的影响仍在。目前来看,二季度低硫燃料油消费增长乏力,原因在于国内高硫燃料油产量释放不及预期,出口也相对较弱。