废铜价格最新行情走势 废铜期货价格行情走势图表17

铜

全球的供应过剩,特别是疫情和经济增速放缓,有利于中国的铜需求增长。中国作为世界最大的铜消费国,而且每年都有大量的铜消费。由于世界铜消费大国的众多矿产,我国铜供应量的增长也会对铜价形成影响。铜价在今年底价格不断上涨,已经突破了四年以来的最高点,短期内并没有出现反弹的迹象。而对于铜价接下来的走势,笔者将通过以下两个方面来进行分析:

(1)库存压力增大

我国是全球第一大铜消费国,全球的库存为15万吨,较去年同期的40万吨下降了43%,而其中就有5万吨是来自于中国的,具体来看,6万吨来自于进口,5万吨来自于保税区,1万吨来自于LME,1万吨来自于韩国,2万吨来自于巴西,1万吨来自于土耳其,1万吨来自于菲律宾。

(2)铜矿产出

我国作为世界最大的铜生产国,主要是集中在秘鲁,智利,和中国的情况类似,我国铜矿大多是依赖进口的,中国铜矿拥有大量的资本,主要集中在秘鲁。但由于疫情原因,秘鲁在上半年生产出现明显的滑坡,所以近期的生产中断是在预期之内的。不过,秘鲁的铜矿产出仍然是在比较稳定的。随着中国和智利的铜矿产量增长,预计今年下半年的铜矿产出将增长,预计在65-75万吨,低于上一季度的55万吨。

(3)铜精矿

中国是铜精矿生产大国,但铜矿的产量受制于海外的产能,受制于国外的资本,在前期的基础上扩大冶炼冶炼能力的难度。另外,由于疫情原因,中国铜冶炼厂正在大面积的停产,这些都会对铜价形成支撑。从短期来看,国内铜精矿供应受干扰, 而且国外矿山产量也受到干扰,所以预计铜价下半年的走势依然是偏强的,主要原因是疫情影响,美联储推出了无限量的宽松政策,市场不确定性比较高。

(4)库存

进入二季度以后,库存的回升并没有受到市场的关注,有色板块库存出现了回落,而有色板块库存也出现回升,主要原因是新能源车需求增量放缓。从期货市场来看,上周国内库存出现了小幅的回落,不过随着需求的好转,有色金属板块库存开始出现了回升,不过是逐步回落,主要是因为二季度出口订单的增长推动了制造业采购的回升,但是这个数据要等到三季度以后才能体现,目前来看,我们认为国内有色金属库存处于低位,基本上处于底部的。

在消费端,主要是铜消费需求依然强劲,在投资端的改善,这会带来铜的消费的好转。当然,铜的库存也相对较低,基本上不会出现像样的累库情况。

总结

从基本面上看,在经历了前期的超跌后,当前铜价的低位,市场已经开始了较强的反弹,供需基本面相对稳定,市场有一定韧性。而且随着二季度到港货源的增加,目前现货进口的盈利状况将有所好转,在情绪面改善的情况下,或有望改善国内现货升水。

后市展望

国内方面,就目前来看,市场基本面整体而言较为稳定,但主要是受海外疫情好转的影响,市场情绪的改善。海外疫情对于市场的影响相对来说比较有限,市场在整体偏稳的情况下,价格会存在一定反弹,但是海外疫情对市场的影响整体可控,市场的基本面相对于其他的市场更加平稳,所以在预期修复后,铜的表现将会强于其他的市场。