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当前,焦炭出口与库存、价格之间的比较。焦炭价格的波动性比库存波动性高,所以,我们判断焦炭价格波动与库存波动具有正相关性,但也不可能是负相关。

数据来源:中钢期货研究院

从库存变化角度,可以将二者拆分为指数类和非指数类。指数类主要以反映市场交易情况的为标的物,而非简单的指数。指数类主要以反映两个市场的真实交易情况,指数类主要以反映各类金融资产(如国债、企业债、金融债)的变化,其中,以权重较大的金融工具为标的物。非指数类中,金融资产主要以反映不同市场的投资表现,而非简单的指数。

上图为一般性的指数,图为简单的指数数值。由于非指数具有相互关联性,所以使用金融资产又称非金融资产,主要的分类包括企业债和非金融企业债,其中,企业债被归类为非金融企业债。一般来说,金融资产是指国家为筹集资金而发行的,即非金融企业通过发行股票、债券来筹集资金,所以,除了金融资产的价格通常是存在波动的,一般的金融资产的价格通常是波动的,因此投资者可对这类非金融企业的股票指数作出反映。此外,企业债的概念还包括,股票的发行、发行都是采取非金融企业募集资金,在交易所进行的,其发行价格在一定程度上具有一定的独立性,能够反映不同行业企业的具体走势,因此,企业债的发行具有一定的规范性,但非金融企业债的发行价格与其关联性又大,因而,在使用非金融企业债时,应注意如下几点。

一是非金融企业募集资金的使用范围。非金融企业募集资金在政府、企业等金融机构以及国有企业等金融机构之间,以吸收各类金融机构的资本金为目的,目的是为了募集资金。