股指期货分析师明哲(股指期货 黄明)近期曾表示,虽然资金面持续改善,但基本面有所改善。

自从A股今年1月纳入MSCI新兴市场指数以来,MSCI新兴市场指数的表现一直是市场关注的焦点,即2017年、2018年及2019年的年化表现。同时,MSCI新兴市场指数的表现则相对稳定,该指数的波动性很大程度上源于中金所监管。

截至1月10日收盘,MSCI新兴市场指数上涨33.22点,涨幅为2.76%;中证500指数上涨3.79点,涨幅为2.37%。

2月11日,MSCI中国指数期货上涨23.15点,涨幅为0.56%;恒生中国企业指数期货上涨3.61点,涨幅为0.55%。

监管趋严导致股市估值中枢上移

国内股市整体呈现窄幅震荡走势,不过从近期外围市场表现来看,A股依然受到全球股市的带动。具体来说,截至2月10日收盘,MSCI中国指数年内下跌了26.65%,沪深300指数跌了6.02%,中证500指数年内下跌了5.99%。

从资金面来看,1月10日上证指数、深证成指和创业板指资金净流入均超百亿,其中创业板指、中小板指资金净流出超2000亿元。值得注意的是,这次创业板和中小板的资金净流出明显低于主板,数据显示,主板资金净流出325.26亿元,而中小板资金净流入261.24亿元。

“股指期货、期权等,风险更加大,相对而言有时候,‘靴子’落地,中证500指数会更加受青睐。”业内人士表示,由于上述因素,在整个股票市场的投资中,作为避险资产的股票和商品,股指期货和期权成为市场的首选,当股票市场的估值更低时,债券、商品会更加受到投资者青睐。

从历史情况来看,2014年、2015年以及2016年、2017年,大盘与商品的走势一般都呈现“跷跷板”效应,其间涨跌幅与商品走势相关性偏低。