股指交割对贴水影响(股指交割对贴水影响大不大)

首先要想清楚,为何交割对市场短期影响大。因为本次交割对市场短期影响大,对短期市场影响有限,这并不完全由贴水决定。

首先,近远月主力合约的价差回归速度慢于主力合约的走势,造成了期指的贴水回归。截止2月22日,沪深300主力合约报409点,较节前的470点略微回落了0.31%。

另一方面,从中长期看,由于股指现货交易相对活跃,导致基差价差回归时的期指贴水幅度可能是远期市场的一个重要指标。截至2月22日,中证500股指期货主力合约报409点,较节前的404点小幅回落了1.75%,贴水幅度也仅有1.05%。

基差回归过程中,市场产生了一定的交易情绪,指数现货回落幅度和时间比“先扬后抑”显著大于贴水幅度,在正常情况下,表明市场将资金流出沪深300,以规避市场对短期价差波动的影响。

尽管周五(2月17日)上证综指收报6682.2点,跌0.42%,但在周三(2月22日)时,该指数收报4789.2点,上涨0.95%。

鉴于沪深300股指期货的走势偏弱,目前市场投资者倾向于短线进行博弈,而从技术形态上来看,沪深300指数期货有可能出现快速的回落,而中证500股指期货与IF1504的价差可能呈现一定收敛。

需要注意的是,近期资金的流入主要集中在沪深300成分股。对于短期资金流入的重点聚焦在中小盘股上,也会对中小盘股产生一定的带动作用。此外,市场的风险偏好较高的品种也会对资金流入这类股指形成一定的制约。

此外,北上资金对指数的操作也更为积极。随着市场的上涨,北上资金开始净买入对于A股形成扰动,北上资金持续买入对于A股形成了支撑。尤其在1月中旬以来,北上资金净买入中金融和地产等行业的板块,导致指数在指数下跌中表现相对抗跌,因此指数在2月末以来,调整并不显著。