2014年期货原油(2008年上半年原油期货价格一度上涨)一度上涨。这主要是因为原油的储油成本在逐渐增加。而2014年,全球经济增速下滑和原油需求的下滑让全球原油库存积累的主要来自美国。由于美国页岩油开发和经济增速下滑,全球原油产量下降至7年低位,美国原油库存预计要持续下降10周。而且,美国的石油工业一直处于极度萧条之中,美国的财政收支平衡已经近乎于零。从2014年开始,美国总统和国会在财政上达成一致,将国家石油储备增加到9000万桶,只是时间问题。

2012年到2014年,2014年的原油价格将从每桶80美元附近一路上升至100美元,中间涨幅达到了90%。美国的需求从2013年开始出现下降。而且,美国的原油产量增速也出现了“倒退”,2014年开始出现了供需平衡的拐点,供大于求,原油价格出现了大幅回落。

另一方面,2015年12月沙特阿拉伯国王萨勒曼王储认为欧佩克即将达成协议,市场预计2014年的原油价格将继续回落,将油价拉低至每桶30美元。而俄罗斯的卢克石油公司也出现了下跌。2014年12月,俄罗斯石油公司将石油产量提高到创纪录的3158万桶/日。

2015年,由于美国的页岩油技术得到了提高,因此美国的原油产量增速要比欧佩克的大幅增长快,而且俄罗斯的原油生产商仍然在增产。不过,2015年12月欧佩克国家的原油产量跃升至1230万桶/日,这意味着欧佩克的原油产量增速也将超过全球的需求增速。如果国际原油的价格能够持续走高,那么对于俄罗斯而言是一个非常好的局面,所以原油价格不可能有大的回落。

但是,从总体来说,原油的价格回落也是必然的,其背后一方面是美国页岩油技术进步带来的供应链冲击,另一方面则是俄罗斯产量的持续回升。但是,这意味着俄罗斯原油产量的进一步回升将需要更长时间。

俄罗斯原油产量的回升也将会导致国际原油的价格进一步下跌。