伦敦镍期货再度大涨(伦敦镍期货再度大涨的原因),再度突破2万美元/吨大关。

本轮镍价反弹,从供需情况看,菲律宾3月出口增速继续快速下滑。菲律宾是我国镍矿进口最主要来源国之一,占我国镍矿进口的近一半。其次,印尼是全球第一大镍矿出口国。3月末印尼央行发布报告称,预计2019年印尼镍铁出口量达20万实物吨,同比增长12%。印尼镍铁产量在菲律宾占比接近40%,印尼的价格和国内价格之间有着较为明显的联动性。

目前,疫情造成镍价大幅回落,但是受疫情影响,菲律宾经济正逐步走弱,因此本轮镍价大涨,更多来自于全球的下游不锈钢需求。国内上半年镍铁价格持续上涨,有几方面的原因。

一、全球经济下行压力大,需求疲软,供给紧缺,且菲律宾雨季逐渐来临

受疫情的影响,菲律宾1月进口镍矿同比大幅下降,2020年1月至2021年2月菲律宾合计出口镍矿74万吨,同比下降8%。根据wind数据,2020年5月至2020年4月菲律宾合计进口镍矿23.9万吨,同比下降8%。同期印尼的镍铁进口下降9%。根据wind数据,2020年1月至2021年5月菲律宾镍铁进口量累计同比下降9.4%,其中出口至印尼的镍矿仅较1月增长2%,至少要完成2020年1月至2021年5月菲律宾的出口计划。

二、镍铁港口库存持续去化,价格中枢上移

自2020年以来,全球镍铁港口库存不断去化,镍铁价格的上行也从侧面印证了菲律宾镍铁港口库存的持续去化。截至2021年8月末,国内镍铁港口库存已经下降到了75万吨附近,较2020年全年下降了30万吨左右。

截止2021年7月末,国内镍铁港口库存合计为798万吨左右,较2020年1月下降了44万吨。港口库存的去化趋势在2021年1月已经得到了一定程度的修复,当前港口库存水平相对2020年12月底水平,且目前的库存水平相较2019年仍然处于下降通道。