兴证期货做空菜粕(做好菜粕期货)

菜粕是目前国内油籽和菜籽油的主要生产和出口品种,压榨工艺相对复杂,油脂和菜油价格的波动在我国处于比较特殊的市场表现。国内菜籽和菜油均以国产菜籽为主,油厂在压榨、压榨的过程中,进口菜籽和菜油的进口利润有一定的差距,因此压榨利润也比菜籽油更差。油厂压榨利润比较差的原因主要是压榨工艺不完善,油籽压榨利润较差。因此,压榨利润持续性较差的原因是压榨利润差。

近一年以来,国内外菜籽油价格在春节之前呈现持续下跌的走势,国际菜籽油和菜籽油价格也同步下滑。此外,国际菜籽油和菜籽油价格的持续下跌也使得我国菜籽油进口利润恶化。我们从最近一年的国际菜籽油价格走势发现,国内外菜籽油价格联动性较强。截至2月25日,国内菜籽油现货价差由675元/吨跌至239元/吨,内外盘价差由367元/吨跌至494元/吨。菜籽油进口盈利出现坍塌,进口亏损超600元/吨。据统计,2月以来国内菜籽油和菜油进口盈利分别为520元/吨和680元/吨。菜籽油和菜油出口数量增加,国内菜籽油进口量也有所增加。

受进口菜籽油价格持续下跌影响,国内菜籽油和菜籽油价格都出现下跌,其中菜籽油价格在2月27日降至1450元/吨,环比下滑了约14%。进口菜籽油价格的下滑为国内菜油和菜油市场供应增加和库存增加打压价格。根据船期统计,预计2月25日我国进口菜籽油到港量为710万吨,6月预计到港量将达到786万吨,7月预计到港量将达到730万吨。

进入4月以来,国内菜籽油和菜籽油库存均明显下降,2月预计到港量为710万吨,7月预计到港量为680万吨,8月预计到港量为720万吨,9月预计到港量将达到730万吨,10月预计到港量将达到810万吨,10月预计到港量将达到780万吨,11月预计到港量达到780万吨,12月预计到港量将达到840万吨。