锌期货分析(锌期货分析报告):在三月份锌价大跌后,下游需求走弱,市场预期供应偏紧,锌价处于弱势,下游订单减少,虽然锌矿加工费仍维持高位,但锌锭整体库存增加,市场整体供需出现偏紧的格局,后期锌价或仍偏弱运行,需关注锌锭库存的变动。

3月28日,沪锌主力1510合约震荡收跌,报收18530元/吨,较上一交易日下跌0.44%,持仓量28120手,成交量88129手。

现货方面,上海市场0#锌主流成交17810-17840元/吨,对沪期锌主力1510合约升水20-40元/吨,1#锌成交于17810-17840元/吨。

美国1月非农就业数据、耐用品订单数据均逊于预期,数据公布后,美元指数延续疲软势态并创下五个半月来最大单日跌幅,美股则微幅上扬。截至昨日,美元指数报92.683,跌幅0.24%。

锌矿加工费TC上涨,暗示随着锌矿供应的收紧,锌矿供应紧张程度有所缓解。但由于锌矿供应收紧,国内锌冶炼厂的减产动力不强,精炼锌的产出将有所放缓。与此同时,截至3月28日,驰宏锌锭含税锌锭库存报15.13万吨,较上周下降0.63万吨,下降7.5%,总体处于年内低位,企业获利预期较高。国内锌锭产量明显下滑,但冶炼厂惜售导致国内锌锭库存下降。后期国内锌锭供应仍有增长空间。

一季度美元指数止跌回升,同时受欧洲经济下行压力及美国利率债收益率倒挂支撑。二季度美元指数反弹,但受到美国经济下行压力的影响,美元指数处于低位,随着市场避险情绪升温,美元指数获得支持,有望迎来强势反弹。二季度美元指数止跌回升,或利于金价上涨。

行业资讯方面,国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示,2017年二季度全球锌市供应过剩3.5万吨,二季度过剩3.5万吨,而二季度则短缺16万吨。