覃静长江期货2019(长江干散货吞吐量2019)大豆产业链需求分析2019,中国进口大豆需求由全球增长转向南美进口需求由美国、巴西和阿根廷进口需求由美豆转向巴西等国家减产,中国进口需求由大豆压榨到豆油压榨并变为豆油,需求从单纯的油脂压榨到食用油。

而全球大豆产量预计由美国、巴西和阿根廷进口需求由需求增长转向压榨并变成库存需求。产量增长和巴西出口需求由阿根廷和阿根廷的进口需求导致。全球大豆需求的增长速度约占全球大豆需求的1/3。

产量是农产品供需的三大变量,对其走势的影响十分关键。2018年至今,全球大豆供需并没有明显变动,2019年全球大豆期末库存维持在5.1亿蒲式耳的高位,2019年二季度全球大豆期末库存为4.25亿蒲式耳。

2020年一季度,美国大豆压榨量(包括压榨量、出口量和期末库存)达到创纪录的81.95亿蒲式耳,其中压榨量达到创纪录的72.49亿蒲式耳,出口量达到创纪录的910万吨,期末库存也维持创纪录的81.85亿蒲式耳。在出口和压榨需求的带动下,2019/2020年度,全球大豆期末库存由2018/2019年度的1030万吨下滑至1560万吨,大豆期末库存下滑至1225万吨。

2020年二季度,全球大豆出口量(包括中国大豆出口、美国大豆出口、阿根廷大豆出口和欧盟大豆出口)同比下降 70万吨,其中中国大豆出口量下滑5万吨,出口量下滑了8万吨。全球大豆期末库存下降 170万吨,其中中国大豆出口下滑1万吨,其他国家大豆出口下滑5万吨。

二季度,全球大豆期末库存由2019/2020年度的297万吨下滑至209万吨,下滑幅度为约 2%。在经历了一季度的下滑后,二季度全球大豆期末库存由202万吨上调至 234万吨,下调幅度为 12%。随着巴西大豆产量的增加以及美豆播种推进,二季度全球大豆期末库存由2019/2020年度的920万吨下调至 295 万吨。

三季度,全球大豆出口量为261万吨,同比增长 40%。