金融期货整顿(打压期货市场)成市场主流,利率、汇率、股指期货、港币汇率双双回落。投资者对此解读成,“现在中国的利率已经超过美联储对联邦基准利率的平均通胀目标,中国央行或考虑采取降息”。不过,对于“调整”“遏制”“妨碍”的必要性,各大期货交易所也表达了不同意见。中信期货期权中心总经理周小燕表示,当前中国央行采取了“压低利率”的政策,有利于缓解市场对流动性过度收紧的担忧,这也有助于促进利率平稳,并增加市场的流动性。

“这样的政策基调对市场形成了利空。”周小燕认为,对于当前股票市场的交易,也是更多是从一些中长期维度选择配置价值的。“股市中长期的趋势性机会多,对于个人投资者来说是一个机遇,其中股指期货、期权对于机构投资者来说也是一个机会,值得投资者重视。”

周小燕说,目前股指期货与股票现货有不小的差距,在套利方面的难度更加大,期权相对灵活。目前国内股票现货市场以空股指为交易对象,例如买进看跌期权、卖出看涨期权,其到期日为期货合约交割月前一个月的备兑期权。卖方做多股指期权,若买方预期未来股价将下跌,则可以在行权价处进行多头和空头交易。卖方做空看涨期权,若做空行权价高于行权价则可以在行权价处进行空头和多头交易。这样的“做多”与“做空”形成鲜明对比。

“对于一些长期持有的投资者来说,‘市值管理’不仅具有优势,而且可以在很大程度上反映股票市场的总体流动性。”周小燕说。

陈畅认为,从影响期权价格的因素来看,主要是流动性因素。周小燕认为,美联储加息导致市场流动性快速收紧,再加上中国货币政策继续保持稳健,因此可以用“净供给”和“净贬值”来形容。