油脂期货下挫(油脂期货为什么大涨)

(2)原材料价格持续上涨。棕榈油从3月上旬开始一路上行,到目前已经连续上涨4周,基本收复了国内棕榈油期货上涨的一半左右,虽然上方的前期压力不小,但主要由于春节前采购了棕榈油,但近几个月棕榈油现货价格不涨反跌,主要是因为需求增长放缓,造成了棕榈油价格持续走低。现货价格持续下行,一方面是由于原料价格连续下跌导致工厂出现的亏损,另一方面是由于运输成本提升和国内棕榈油现货价格连续下跌,成本端对棕榈油价格的支撑减弱。

(3)下游需求增长放缓。尽管节后下游传统下游需求增速放缓,但大部分时间,国内市场仍旧处于去库存阶段,节后市场仍是消费需求的淡季,下游需求缺乏亮点,特别是国内主要的贸易商集中在东南亚地区,由于现货价格疲软,贸易商对后期行情的信心不足,价格一直处于低位徘徊。

(4)节后市场大幅上涨。春节前受疫情影响,各国进入封闭状态,经济活动受控,大宗商品生产及消费明显减少,植物油需求整体偏弱,从而导致棕榈油价格持续走低。但当前棕榈油市场价格依然处于历史高位,且上涨动力不足,而且港口库存持续增加,给棕榈油价格带来上涨动力。

策略

(1)、棕榈油当前的基本面情况与去年四季度相似。据调研了解,马来西亚棕榈油局1月11日公布的报告显示,2018年12月毛棕榈油产量为110.28万吨,同比增长3.87%;出口量为202.07万吨,同比增长4.79%。马棕进入增产周期,库存将进一步上升。但是未来产量将从天气因素来决定,马棕进入增产周期,出口也将受到制约,所以后期棕榈油的基本面状况将继续利好棕榈油。

(2)、由于棕榈油消费结构由低端转向中高端,加之冬季棕榈油消费量旺盛,进口棕榈油价格大幅上涨。据调研,1月棕榈油进口量为107万吨,同比增加4.43%。但由于近期马来西亚和印尼对毛棕榈油的限制,以及国内棕榈油价差的缩小,贸易商开始削减进口。