生猪期货贴水(商品期货贴水)为何是正常现象?生猪期货交割是指在一个集中交易的交割月份(通常为1、3、5、7、9月)。根据交割价格和基准交割地的升贴水的差异,可以判断出生猪期货在整体市场上的地位,其功能主要体现在以下几个方面:

一是在供需关系发生变化时,近月生猪价格易涨难跌。二是在市场运行中,生猪期货合约具有公开性和权威性,生猪期货采用了集中交割和非标准交割,有利于推动生猪期货价格发现和风险分散。三是生猪期货具有价格发现和风险分散功能,有利于养猪企业优化资源配置、优化资源配置,促进生猪产业发展,促进生猪产业稳定发展。四是生猪期货可以利用场内和场外两个渠道实现价格风险转移,有助于促进生猪期货市场价格发现和风险分散。

此外,生猪期货的交易制度较为完善,对我国的生猪养殖行业来说具有很大的优势。通过交易交割制度设计可以对生猪期货的交割质量标准提出要求,并在全国推行。生猪期货的交割价格以现货市场官方报价为基准,和现货市场公允价格的加权平均价格为交易价格的合理区间,主要功能体现在:(1)降低交割风险。生猪期货的交易单位为16吨,每手合约的最小交易单位为1手,每波动价位为1元,交割单位为16吨,交割时交易单位为10吨,交割单位为10吨,其交割成本较现货低,在一定程度上保障了期货价格的代表性。(2)回避风险功能。生猪期货套期保值交易采取的是远期锁价的交割方式,其主要功能是规避猪周期的价格波动风险,对于猪企来说,因套保数量多,规避猪价大幅波动的风险,目前主要采用的是买方点价,卖方点价。但是如果生猪期货出现较大的价格波动,就可能出现因现货价格大幅波动而出现供大于求的情况,也可能出现因生猪期货价格大幅波动而出现供大于求的情况。(3)风险转移功能。生猪期货可以为养殖户提供价格发现和风险转移的手段,让生猪生产经营者规避风险,但是其最大的风险转移功能还是为市场提供风险管理工具。