东吴期货华闻期货(东吴期货公司)资深宏观研究员李兴明表示,中期来看,原油价格上涨有助于其产业链企业降低成本,进而提振其价格。同时,原油价格持续上涨对于中国经济、能源价格的提振作用将逐步体现。在此背景下,企业经营的好转会有利于企业的业绩改善。

从行业角度来看,一些具有行业代表性的期货公司,由于国内大型的大型石化、煤化工以及天然气等公用事业行业对企业的依赖程度越来越大,因此在“煤化工”领域对产品的要求会越来越高,行业竞争激烈。与此同时,由于石油输出国组织(欧佩克)成员国对减产非常不重视,加上油价上涨导致美国页岩油生产商破产,以及北海油田供应受限,这些因素都会推升美国页岩油行业的盈利能力,提振其价格。

值得注意的是,尽管美国页岩油行业在减产进程中面临诸多风险,但这也正成为市场关注的焦点。首先,美国油价上升可能对于全球能源行业的影响相对有限,同时一些产品的价格可能仍会受到“潜在”因素的影响,这一点可能也会推动页岩油行业的收入增速。

其次,原油价格上升将促使美国石油行业的盈利能力增加,这会对相关企业形成约束。

最后,一些中小的能源公司在供给侧改革以及国内对企业的监管等方面产生了更加积极的影响,这也将会影响到美国石油行业的盈利能力。尽管全球的经济已经从去年的衰退中复苏,但这对行业的整体盈利能力的改善非常有限。

随着美国产量的不断增加,以及对于中国经济的推动,国际原油市场今年已经出现了明显的复苏,虽然全球原油需求的改善有所减速,但是供需依旧宽松,且各国的库存仍在减少,这也从侧面印证了国际原油价格的上涨。

在这样的背景下,尽管石油的需求量还会进一步增加,但是这也将继续会抑制国际原油价格的上涨,并导致国际原油价格的进一步上涨。

OPEC+减产承诺未能兑现

自2019年年初以来,OPEC+已经累计减产约170万桶/日,约占全球产量的一半,这也使得OPEC+减产执行率达到了112%,而且迄今为止还没有落实减产。