期货长期贴水(期货的升贴水)

为反映期货市场资金供求关系和价格变动趋势,公司自上市以来为国内外套保客户提供套保、远期合约期权等产品。现阶段,由于期货的高杆价的刺激和期货的到期交割成为一种公开、透明的市场价格,且受国内期货市场供求关系影响较小,公司有望受益。

资金端:由于是现货,因而不需固定资金就能套期保值,更谈不上套利,客户只需根据公司历史业绩选取对现货价格走势的分析工具,并按与之配套的套保保值组合,即可实现避险保值。一般而言,市场对长期贴水的认知较高,更愿意以套保、远期合约的方式去管理期现的失误。另外,期货的贴水还需考虑到期货与现货市场的交易规则不一致,远期交易者难以在交割月之前提前进行平仓操作。

套期保值的结果:当期货价格高于现货价格时,套期保值者可以利用期货合约的交割价格买入或者卖出期货合约,来抵消现货市场的价格下跌造成的损失;当期货价格低于现货价格时,套期保值者可以选择使用与现货市场接轨的期货合约来抵消现货市场的价格下跌造成的损失。当期货价格高于现货价格时,套期保值者选择买入合约来弥补现货市场的价格下跌造成的损失。

套利交易的收益主要来源于套期保值者的净收入。从套期保值的性质上讲,套利交易的收益主要来自于期货市场价格的上升或下降。在理论上,期货交易具有价格发现功能,然而在实际操作中,价格上升或下降时,其交易却在进行,因此这一收益远低于期货市场价格上升或下降时的收益。实际上,交易者要在期货市场上进行交易,并将期货当作一种货币交易来对冲,而不是实物商品交易。当期货市场价格上涨时,套利者会担心将期货转为投资股票,而在期货市场买进并卖出,以抵消价格下跌所带来的损失。

期货贴水:套利交易的收益来源于股指期货的贴水。股指期货贴水与期权贴水并不是同样的概念。