国债期货早期走势(国债期货走势图)

2005年11月,国债期货进入交割月,其中2005年1月19日到2006年1月18日的上涨是一连串的“组合拳”。分析人士指出,国债期货上涨主要受到央行票据扩大购买影响,而当前期限结构也有所不同,1年期国债期货的交割量高于5年期国债期货的交割量,表明市场的抛售已经启动。

但是从2008年12月起,国债期货出现了一波快速上涨的走势,并在随后的4年间出现了一系列“组合拳”,使得现货市场出现了更多的期现倒挂,为了避免资金流向流动性较差的市场,为了有效地减少流动性风险,央行的货币政策开始向实体经济倾斜,债券发行机构和交易商将会更加积极,期货市场的推出,将是国债期货市场的重要转折点。

图1 2005年12月国债期货上市以来的价格走势

2005年12月19日,国债期货在2002年12月28日的下跌主要受到了市场对于上市国债的预期,12月21日,国债期货在2002年1月28日的下跌中完成了小幅反弹。根据之前公布的统计数据显示,我国国债期货自1990年起便进入了熊市阶段。从10月初起,由于利率上行,股市泡沫上升,10月初随着美联储加息预期的不断强化,股市遭到抛售,使得国债期货出现了快速下跌,但这并不改变为资金的流动性流入市场,并由此导致国债期货在2004年5月完成了筑底,并在10月初达到阶段性筑底。

2004年5月18日,国债期货在正式推出的同时获得了“最后一个交易日”的“小幅上扬”,当天的交易量达到18亿手,达到新的高峰。与以往相比,国债期货的日成交量依然较为低迷。首先是在2002年10月至12月,成交量在5000万手左右,但是在2001年2月至7月,成交量仅有1亿手,远远落后于2013年同期,当年1月至7月,成交量为14亿手,为五年来的最低水平。但是,在当时,国债期货的成交量却高于10亿手,这一情况和2014年并不一样。