苯乙烯期货价格逐步企稳(苯乙烯期货价格逐步企稳的原因)

在苯乙烯期货交易市场中,从苯乙烯期货交易结构的角度出发,还是看涨(backwardation)。

先说基本面,苯乙烯的基本面来看。2019年,我国苯乙烯产量突破1000万吨,达到1196万吨,苯乙烯产量达到1亿吨,保持稳定增长态势,而消费量和出口量都连续三个年度保持增长,整个大的消费市场主要集中在华东、华南地区。2019年苯乙烯生产量继续保持稳定增长,2020年全年产量达到1441万吨,达到了1700万吨,较2019年增长了9.5%,产销量也保持了增长,但是依然需要维持一定的增速。

再说产能,受装置检修,下游需求停滞,对于苯乙烯来说,供需结构有可能存在失衡,使得苯乙烯期货价格跌至8000元/吨附近,如果产能被新装置投产后供应紧张,料会进一步打压苯乙烯期货价格,且整个供应和需求是同步的。

下半年,随着国内经济增速下滑,下游需求疲软,苯乙烯期货市场也将面临较大的供给缺口。同时,由于这几年下游市场占有率越来越高,由于国内PTA价格不断创新高,下游市场买涨不买跌,下游市场实际上对苯乙烯市场的影响是有。

从基本面上来看,春节假期过后,下游市场开工率并没有出现明显的恢复,传统的春节假期过后,下游行业开工率会逐步恢复,因此,苯乙烯期货价格后期可能会逐步企稳,并且继续保持着上升态势。

再说说供应,目前已知的已知有两套新建烯烃装置,一套即将投产,一套正在调试,另一套正在调试,这套装置的年产能在9月初正式投产,另一个计划是浙江兴兴中煦能源30万吨,另外一套即将投产,另外一个计划是江苏盛虹化学30万吨,其中6月底将投产,另外两套12月底有一条年产20万吨的装置已经试车,其中两套有一条年产10万吨的装置计划到7月上旬投产,另外两个中石化和中石油两大央企在建项目正在调试中,将在12月份逐步投产,而另外,6月份的投产计划将会推迟到5月份,因此,目前看,供应有可能会有所增加。

然而,从需求端来看,目前纯苯装置的开工率在83%左右,随着纯苯装置的检修,供应将有所减少。而需求上,国内开工率预计会出现小幅回升,开工率将维持在高位。在这种情况下,苯乙烯期货市场将面临较大的供给缺口,且是传统的累库周期,在价格下跌过程中,下游需求或会出现一定程度的回落,但是随着下游需求回升,供应过剩的情况将会有所缓解,同时,苯乙烯的价格也将得到支撑。

总的来看,目前国内苯乙烯装置开工率维持在80%左右的水平,供给方面的增加,以及下游需求不济,且利润仍在薄利附近,因此,后期苯乙烯期货市场将面临较大的供给缺口,价格重心将逐步下移。

春节前后,苯乙烯的价格也会出现明显的上涨,一方面是受市场预期带动,另一方面,也受到新产能的投产支撑。但是由于疫情影响,苯乙烯的供应量明显减少,且下游需求不济,企业开工率难以出现大幅回升。而从需求端来看,春节假期结束后,苯乙烯的需求出现了明显的回升,因此,苯乙烯期货价格将会面临较大的压力。不过