期货美豆基本面分析(期货美豆基本面分析图)

国内豆粕供应充裕,但供给端存在缺口,2020年我国从美国、巴西和阿根廷进口大豆数量远超美豆。据统计,截至2020年3月底,国内沿海地区油厂豆粕库存为77.52万吨,较前一周下降57.95万吨,降幅达2.4%。根据油厂豆粕库存的统计,目前国内进口大豆库存为83.6万吨,较前一周下降86.2万吨,降幅为7%。按照国内下游消费情况来推算,目前国内进口大豆到港量达到4月中旬以来的最高水平,且目前国内养殖业处于深度亏损,油厂豆粕去库存速度明显加快,将制约未来豆粕的上涨空间。

当前国内生猪存栏量处于历史低位,生猪存栏量处于近5年低位,国内生猪存栏量处于近5年低位。国内猪价持续下跌,猪粮比跌破盈亏平衡点,对养殖户来说,成本和生猪价格将降低饲料成本。同时,受饲料价格持续下跌、养殖单位现金流及当期市场情绪变化影响,当前养殖企业在控制成本方面面临一定难度,部分地区猪价存在部分涨幅。国内生猪出栏量处于历史低位,预计短期生猪价格仍将偏弱。

豆粕需求稳定

虽然全球大豆供应仍处于紧张态势,但美国农业部预计大豆供应仍然偏紧。美国农业部发布的大豆作物生长报告显示,截止到2020年2月17日,美国大豆生长优良率为70%,高于去年同期的72%和5年均值的71%,较上年同期的58%和5年均值的63%有所增加。目前美国大豆单产仅在47.1蒲式耳/英亩,较上年同期的59.2蒲式耳/英亩减少3.7蒲式耳/英亩,但单产预计仍在历史最高位。

未来美国大豆供应将趋紧,同时,随着巴西大豆收割的开展,将进一步限制阿根廷大豆的出口,美豆和美豆出口均受到不利影响。同时,在国内需求端,国内生猪产能回升,能繁母猪存栏量增加,对豆粕需求仍有抑制。因此,预计未来豆粕需求将保持稳中偏弱的状态,并对豆粕价格产生一定压制。