大豆期货基本面(大豆期货基本面分析)

(1)国内,大豆供应充足,且陈豆产区余粮不多,豆价表现一般,而且,大豆价格因陈豆价格较高,前期拍卖成交价不低,且预期5月以后陈豆库存仍会继续增加,今年农户大量扩种大豆,加上美国大豆出口需求强劲,大豆价格也上涨,这一方面是供应宽松的局面,另一方面也是为大豆需求提供了炒作题材。

(2)国外,新豆陆续上市,随着大豆到港量增加,大豆供应充裕,美豆,且在新豆预售价位上,新豆价位,且预期今年农户售豆进度偏慢,不利于价格上升。同时,在5月中旬之后,美豆进口利润的收窄,使得美豆盘面价格回落,加上部分美豆,美国大豆进口到中国的较多,但从美豆出口来看,出口不理想,一定程度上减少美豆盘面,预计后期美豆盘面价格将有震荡回落的可能。

(3)进口大豆,巴西大豆成本较高,且近期国产大豆陆续上市,且进口巴西大豆的到港量预计仍将增加,这对国内大豆盘面形成利空影响,导致国内豆粕价格下跌。

(4)国内,豆油库存,国内豆油库存小幅回升,但随着豆油库存下降,豆油现货价格上涨,且预期未来豆油供给充足,预计未来豆油价格仍将相对坚挺。

(5)国内,需求端,新豆集中上市,新豆供应增加,将对豆油价格形成打压。同时,进口豆油持续到港,预计沿海地区的油厂压榨利润,将压缩豆油采购的量,这将压制豆油现货价格上涨空间。但随着消费淡季到来,豆油、棕榈油价差,也会进一步缩小。另外,5月下旬,国内豆油库存已处于历史高位,且从当前来看,豆油、棕榈油价差都不大,将制约豆油的消费量。

(6)进口大豆,美国大豆产量在经历近7个月的超预期增长后,目前优良率虽在50%左右,但美国大豆单产和总产仍将在预期之中,若高于预期,则大豆进口量也将增长。