国债期货仿真交易首日全线上涨(国债期货仿真交易首日全线上涨的原因)

上周五(5月8日),国债期货首日全线上涨。首日,5月期、7月期、10年期和2年期国债期货首日全线上涨。

受到央行的放水,上周五,银行间市场主要利率债收益率继续下行,昨日该期限债中标收益率下行1.5bp,现券交投中,7年期国债期货品种首日下跌0.12bp,收于3.093%,10年期国债期货次日上涨1.05bp。

本周内,央行公开市场净投放将是常规操作,且受今日股市暴涨的影响,目前央行公开市场操作或还会继续操作,可见在春节期间资金面将会适度宽松。银行间市场资金利率还有可能继续下行,表明银行间市场的宽松预期在4月得到进一步确认,随着3月中下旬资金到期,流动性将趋于宽松。

对于上周五(5月9日)央行将宣布降准,市场对降准预期的进一步被打破,叠加缴税、MLF到期,预计央行将再次进行MLF操作,本周来看,虽然央行在上周四放量MLF,但不排除有一部分资金进入市场的可能性。此外,上周四的大幅上涨也印证了一系列资金宽松,预计央行也不会缺席,本周利率将进一步下行,主要原因是季末MPA考核正式公布,部分机构对于资金面的悲观预期也在逐步解除,叠加缴税、MLF到期,预计央行的资金充裕。

资金宽松趋势不改 利率仍有下行空间

央行自去年以来首次开展了1年期和5年期的14天期逆回购操作,操作利率均保持在2.25%和3.20%之间。公开市场上的资金投放为银行提供了短期流动性,而且1年期的资金增量相对较少,显示出央行维持宽松的思路,并不急于调整流动性,流动性的宽松还将继续。

本周央行将公布公开市场逆回购到期量,其中7天期逆回购到期量为800亿元,7天期逆回购到期量为800亿元。近期央行再度重启14天期逆回购操作,净投放1150亿元,显示资金面依旧宽松,资金面宽松格局不改。本周将有3个月的MLF到期,3月的MLF到期量为800亿元,4月的MLF到期量为600亿元,6月的MLF到期量为350亿元。从本周公布的经济数据来看,通胀压力大,货币政策将加大宽松力度。

上周五的银行间债券市场的流动性已经有所缓和,周一、周五均以来明显加快,但是同期限资金的期限结构仍存在一定差异。有交易员表示,由于银行间资金紧张程度加大,部分资金进入市场的难度加大,对流动性的需求明显降低。

业内人士认为,本周以来银行间市场资金紧张程度明显加剧,从央行公开市场操作来看,本周市场资金还是明显偏紧,净投放情况明显减少。央行本周以来也未开展MLF操作,并且在前期流动性投放的基础上,上周首次开展了逆回购操作,连续两周以来,均为7天逆回购,显示资金面偏紧。但从具体操作上来看,资金价格的波动幅度并没有市场预期的剧烈。

Shibor走高,反映出货币市场资金需求较大,对流动性的敏感度相对较高,这也是市场一直在担心的问题。自去年12月5日开始,央行