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对冲基金理事会(APEX)最新发布的5月全球天然橡胶供需报告中显示,2014年全球天然橡胶产量增长13%,达到1886.6万吨,其中中国增长33%,达到1671万吨。其中2014年全球天然橡胶产量为1604万吨,创出历史新高,为2014年全球天然橡胶产量增长奠定了基础。另外,2015年全球天然橡胶消费量为1,997万吨,同比增长7%。

对冲基金年报主要观点

对冲基金经理认为,对冲基金和投资组合经理们在2014年表现出明显的不对称特征。在消费市场不断扩张的情况下,对冲基金在全球大宗商品市场中的交易价格走势是非常保守的。

今年受阿根廷、泰国等国内大型橡胶种植园的影响,这些橡胶种植区尤其是国内主要的橡胶种植园受水灾影响,产量受到影响。

对冲基金甚至预言,2015年全球天然橡胶产量将减少2%,远远超过目前市场的预测。2015年全球天然橡胶产量可能下降26%,但需求也可能增长37%。在之前的报告中,对冲基金已经做出了预估,因而预计2015年全球天然橡胶需求将增加32%,达到1,088万吨。而在之后的报告中,对冲基金指出,2016年的全球天然橡胶产量预计将增长14%,达到1260万吨。而这一预测,实际上还需从本文的船货出口量以及出口销售量来判断。

对冲基金和其他公司在报告中已经预测,2015年全球天然橡胶的出口量可能增加14%,达到1150万吨。2015年全球天然橡胶产量将增加7%,达到1290万吨。不过,对冲基金和投资组合经理还看好,他们认为,2015年中国天然橡胶产量可能将增长14%,达到1550万吨。

在行业协会最新发布的2015年全球天然橡胶供需平衡表中,对冲基金和投资组合经理也把2015年全球天然橡胶产量预估上调了1%。对冲基金继续看好中国和印度的需求。对冲基金表示,未来几年中国天然橡胶消费量将继续上升。

对冲基金经理表示,橡胶价格的上涨将利于弥补泰国的供应短缺。目前,对冲基金正在持续增加对天然橡胶的净多头头寸。由于中国是全球最大的天然橡胶生产国和进口国,2014年在中国的天然橡胶进口同比上升了2%,至63.2万吨。

不过,对冲基金和投资组合经理则表示,目前全球天然橡胶库存处于高位,而国内仍将存在较多的汽车消费量,将进一步挤压天然橡胶价格的上行空间。

然而,对冲基金和其他机构也普遍预计,2014年中国天然橡胶的产量将增加1%,达到1150万吨。同时,对冲基金预计,2015年中国天然橡胶进口量将增加2%,至530万吨。

“从国内天然橡胶的库存来看,2015年国内天然橡胶市场预计仍将维持供不应求的状态。” 上海期货业高级研究员王焕英表示。

相关数据显示,今年上半年中国天然橡胶的进口量为70万吨,同比减少0.5%。

今年上半年,中国橡胶进口量继续增加,至702万吨,同比增长9.6%。

对冲基金和投资组合经理继续看好中国和印度的天然橡胶供应,对此,CFTC的数据显示,在截至8月9日的一周中,基金经理们减持了13,866手沪胶净多仓。

也有一些期货交易员认为,天然橡胶供应过剩对价格难以形成支撑,有进一步上涨的空间。

不过,也有分析师认为,从现在看来,市场仍处于供应过剩阶段,对价格构成支撑