10月15日和合期货铜早评(和合期货最新消息)10月15日三大交易所发布公告,就国内部分地区近期金融机构推出的全面降准,释放的资金进一步将使金融机构、企业、家庭等有机会参与到降准中来。

我国当前利率水平依然较低,因此降准并不符合我国经济稳健发展的趋势。我国目前利率水平较低,而且人民银行尚未把货币政策工具单列出去,当前我国利率水平也非常低,而且在某种程度上,我国央行仍在持续采取量化宽松政策,但是受外部因素影响,我国央行的降准政策并未能完全推出,而且降准本身的效果也比较有限。那么,10月15日和30日三大交易所宣布下调金融机构存款准备金率,或释放央行进一步宽松的资金量。

10月15日,央行宣布自2019年10月15日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,降准释放资金约3300亿元,其中,300亿元用于置换中期借贷便利,400亿元用于为中小银行提供贷款贴息,200亿元用于为航空、酒店、住宿、餐饮、文化旅游等行业提供融资支持。

9月15日,人民银行再次下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,当天释放资金约470亿元,比前一次下调了1.5个百分点,创下2014年12月31日以来新低。分析人士指出,降准资金投放量主要靠金融机构贷款投放,与此前降准相同,再次增加金融机构的长期资金占比。当前,银行体系流动性总量处于较高水平,银行体系流动性总量处于较高水平。

业内人士表示,近期央行通过金融机构票据等方式向金融机构和个人出售中期借贷便利(MLF),释放资金规模与预期的相对应,加之国庆节后,银行体系资金流动性预期可能相对偏弱,因此,央行降准,利空MLF。但同时,在央行存款准备金率不变的情况下,央行的降准操作对股市的利好也比较有限。

短期内,国债期货仍可能偏弱

尽管近期国债期货价格跌幅较大,但分析人士认为,随着国庆节后国债期货价格快速回升,目前处于低位徘徊。

数据显示,10月下旬以来,国债期货价格累计上涨超过7%,最低价格年内最高价仍达到1544.83元/千克,较9月的最高价已经涨超20%。另外,从已公布的10月宏观经济数据来看,经济在四季度后也可能有所放缓。

有分析人士认为,10月货币信贷、社融、制造业投资等数据仍可能表现疲弱,但年内下半年经济可能会有企稳迹象。另外,近期10月社会融资规模、信贷增量均大幅回升,这是货币政策主动作为,不放松的信号。另外,10月金融数据整体也可能改善。

招商证券固收团队认为,目前货币政策倾向于宽货币、宽信用、稳增长。降准释放的资金主要集中在股市和债市上,预计后续央行仍有降准的可能。随着10月金融数据进入“下行通道”,货币政策倾向于宽信用。因此,从中长期来看,在降准、宽信用以及宽货币宽松等宏观环境下,市场仍然可能偏弱。

中信证券固收团队认为,从后期行情上来看,在国庆节后货币政策仍可能继续宽松。

展望未来,中信证券固收团队认为,尽管目前市场风险偏好较高,但由于节后宏观数据整体可能相对偏弱