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自3月26日至今,国内郑棉期货的成交量和持仓量都出现明显下降,从最高的29.6万手下降到29.9万手左右。5月20日成交量为21.7万手,次日为29万手。15日成交量为8.9万手,次日为9.8万手。以上数据显示,近期国内棉花期货的持仓量和持仓量出现下降。

新棉种植进度较快,预计后期将面临种植面积的减少,对棉价形成有力支撑。国内纺织企业的开机率继续保持较高水平,5月棉花进口量同比增长34%,但受纺织企业采购谨慎的影响,棉花进口量已经出现了明显的下降,这将对国内棉花期现货市场产生一定的支撑作用。

随着内外棉价倒挂,进口棉花成本下行压力加大,外棉成本下行,进口棉成本增加,价格疲软,进口棉销售价格随之下降,外棉由于销售不畅,价格仍处于较低位置。

国内棉花期货主要受三方面因素影响:第一,新疆棉花种植的高成本和产业资金不足制约,受内外棉价倒挂影响,棉花种植意向减少,但是农民植棉积极性上升,预计新棉上市前,国内棉花种植面积减少,但是不排除后期可能出现价格快速反弹的可能。第二,在仓单压力较大的情况下,纺企开始降价销售,将新棉变现速度放缓,甚至陷入亏损,市场预计今年新棉上市前,国内棉花期现货价格仍将偏弱运行。第三,随着美棉和印度棉价下跌,国内外棉价差将缩小,将刺激国内外棉花市场更好的上涨。

2018年8月以来,美棉出口同比增长约14%,ICE棉花期货合约创下8年来最大年度升幅,但是,在郑棉期货大幅下跌的同时,现货销售同样出现下降,从而拖累郑棉期价。第一,中国储备棉轮出销售数据公布,8月8日当周,储备棉轮出累计成交13232.33万吨,其中新疆棉成交1276.23万吨,地产棉成交152.38万吨;累计出库成交209.61万吨,其中新疆棉成交135.77万吨,地产棉成交84.95万吨。第二,9月新疆机采棉销售资源为431万吨,环比减少40%。第三,中美贸易摩擦持续发酵,国内纺企询价增多,内地棉纺厂、港口纱线库存下降。

目前,棉纱生产成本增加,现货贸易商预期内地棉价将下跌,贸易商捂货观望。本月,受美棉期货下跌影响,郑棉期价出现一定幅度的上涨。但是,整体而言,郑棉期价维持弱势运行的可能性较小。

下周一,大商所发布公告,决定自9月6日起对苯乙烯、线型低密度聚乙烯、聚丙烯等非期货合约非期货合约实施交易限额,此次调整限额为10手,非期货合约限额为1手,非期货合约限额为10手。此次调整是为了对冲棉花市场风险,避免市场短期内出现较大的波动。

综合而言,新年度棉花上市前,由于2017年下半年市场普遍看涨郑棉,资金大量入市做多,在棉花期价上出现了明显的上涨。但由于2017年上半年国内外棉花价格上涨,导致下游产品的价格上涨,导致国内产品的价格上涨,下游企业