锌1806期货(锌1806期货合约)开盘于12380元/吨,最高为12380元/吨,最低为12190元/吨,尾盘收于12790元/吨,较昨日结算价上涨171元/吨,涨幅为0.23%,成交量为28468手,持仓量增加460手至29468手。锌1806合约开盘于12400元/吨,最高为12580元/吨,最低12550元/吨,尾盘收于12190元/吨,较昨日结算价上涨222元/吨,涨幅为0.24%,成交量为29578手,持仓量增加410手至58475手。

现货情况:

6月25日上海电解铜现货对当月合约报升水30-升水50元/吨,平水铜成交价格12540-12580元/吨。沪期铜小幅反弹,好铜升水10-20元/吨,下游开始畏高,早市报价升水80-90元/吨,成交不及昨日,平水铜报升水20-30元/吨,下游少采,逢低接货,成交持续改善,成交维持一般。

隔夜美元指数承压下滑,对铜价利空,隔夜美元指数再度下跌,现报84.71,跌幅0.11%。美元指数回落,欧元区7月Markit制造业PMI初值45.7,不及预期,此外,7月美联储如期加息,但声明中认为近期通胀受抑,加上对通胀的担忧有所减缓,美元指数上涨,而铜价企稳反弹。6月25日中国在上海举办的2019年中国金融消费工作座谈会上,央行称经济下行压力大,面临“定向降准”,市场预期降准幅度与2015年相比会明显变小。

内盘走势:

6月25日沪铜主力合约1806合约震荡下滑,尾盘收于42510元/吨,较日内低点反弹0.97%,目前沪铜延续隔夜窄幅波动走势,但上方38500元/吨压力较重,预计近期铜价维持弱势格局,短期沪铜可能维持窄幅波动。期限结构方面,铜市维持近低远高的正向排列,沪铜1809合约和1810合约正价差缩窄至130元/吨,显示远期合约抗跌性减弱。

市场因素分析:

亚市美元指数围绕97附近窄幅波动,现交投于96.6附近。本周美国经济数据和美联储会议纪要偏向鹰派,但近期美联储官员讲话偏鹰派,令美元指数再度承压下行,关注美国4月消费者物价指数(CPI)。铜市行业资讯方面,智利国家铜业委员会称,全球最大的铜生产商Barrick Caserones铜矿工人在今年一季度,结束了长达16个月的罢工,为期16个月。此外,智利的Codelco工会与Cukaana达成了“结构性劳资协议”,从而改善了劳资双方的分歧,有助于改善和消除劳资关系。

行情研判:

周二沪铜主力合约1806延续隔夜窄幅震荡走势,日收盘价创下6395元/吨的低点,减仓34万余手,成交量下降至29万手左右。铜价反弹,显示多空减仓较多,多头氛围转弱,但下行空间较为有限,日内谨防冲高回落行情。期限结构方面,铜市呈现远低远高的正向排列,沪铜1809合约和1810合约正价差缩窄至120元/吨,