棉花期货的160倍神话(棉花期货是多少)

中国棉花网特约分析师曾俊兵

据了解,棉花期货自今年3月8日推出以来,至5月18日,连续4天上涨,至1511点,已经接近5年,无论这一轮牛市的涨幅还是本次的下跌,其市场运行到最高点15160点,与期货市场历史最高点15160点相比,已经是沧海一粟。而棉花期货从2001年到2008年,5年时间,这十年间已经出现了9次牛市。棉花期货已经形成了完整的趋势性行情,已经成为整个市场的风向标,也是市场交易的最高共识。

2008年的金融危机以来,我国进入去杠杆时代,棉花期货更是创出了惊人的价格波动,从12.8元每吨一路攀升到1585元每吨的高位,一下涨了370元,直至今年的1585元每吨。这使得2014年棉花价格涨幅非常巨大,2009年至2015年棉花价格从1600元每吨涨到了4200元每吨。

如果这四年来,棉花期货市场是一直处于上涨的趋势,即便今年7月份的棉花期货价格跌到了14500元每吨,也比2009年至2014年棉花期货价格翻了将近一倍。虽然棉花期货价格的走势与整个市场波动不谋其政,但这丝毫不会影响期货价格在市场中的长期趋势。只不过,即使下跌,下跌也不会使得棉花期货价格跌至每吨14500元,这使得棉花期货价格可以在国际市场上交易,是一种有吸引力的价格。

棉花期货价格在今年还是可以看到的,从2020年5月12日见底到目前的涨幅已经达到了62.5%,特别是美棉期货价格涨幅达到了8%,至2021年4月1日至今已经上涨了8%。那么在棉花期货上上涨的背后,真实的原因在哪里?我们不妨从棉花期货的成交量和持仓量两个角度来分析。

从棉花期货的成交量来看,成交量的上升是以期货的成交量和持仓量为主要指标的。今年4月的棉花期货成交量和持仓量的上升,直接反应了交易活跃度的提高。因为在2020年疫情发生的特殊时期,对于这一时期的期货市场来说,这是一个非常特殊的时期。目前,全球的经济周期基本处于同一时期,需求端相对疲软,同时,对于未来的棉花期货价格来说,是一个比较大的机会。从美棉期货的成交量来看,今年4月,成交量和持仓量在美棉期货上的成交量占比是相当高的。

从持仓量来看,4月9日,成交量和持仓量在美棉期货上的成交量占比分别为9%和11%,其中,5月1日和5月7日分别是减仓和增加。在持仓量上,5月9日和10月7日成交量占比分别为21.8%和9.9%,而在4月7日和11日的持仓量分别占比也分别为10.7%和8.9%。

从持仓量上来看,5月7日和10月7日,成交量和持仓量占比分别为97.3%和90.0%,分别是10.9%和10.9%,这是棉花期货市场成交量和持仓量的主要指标。一般来讲,持仓量和成交量的变化,反映了市场对于棉花期货价格的预期。

我们从棉花期货的持仓量的变化,也能够很好地反应出市场对于棉花期货价格的预期。在当前价格处于低位的情况下,交易商们愿意做多棉花,但是持仓量的增加并没有达到预期,这说明市场对于未来的预期存在较大的分歧