3月29日国内铅期货夜盘收盘价(今日夜盘铅价)3月31日国内铅锭现货报价:长江铅均价13110-14090元/吨,均价13110-14080元/吨, 沪铅期货夜盘收盘价(今日夜盘铅价)13210-13220元/吨,均价13110-14060元/吨, 沪铅期货夜盘收盘价(今日夜盘铅价)13210-13220元/吨,均价13230-13210元/吨。

铅现货价格方面:上海铅现货对沪铅12合约报平水-升水30元/吨,平水铜成交价12850-12720元/吨。现货市场交投略显畏高,部分下游按需补货,以精铅成交为主,买盘畏高,持货商出货略显一般,贸易商报价略显坚挺,湿法铜持货商报价略显挺价,下游按需补货,市场整体交投情绪仍较稳定。

库存方面:上海期货交易所铅库存小幅减少0.04万吨至22.01万吨,增加0.28万吨,同时,截至2017年12月28日,上期所锌锭库存较上周四减少2.57万吨至21.05万吨, 上期所铅库存较上周四增加1.94万吨至15.03万吨, LME铅库存较上周四增加0.6万吨至14.70万吨。

国内铅锭库存进一步去化,铅锭现货升水节节攀升,基差小幅回落。据SMM调研显示,截至1月29日,上海地区锌锭现货升水小幅下调至35元/吨,为近5周来最低, 为近5周来最低,下游处于按需补货,对现货升水有所抬升,整体呈现基本面偏弱态势。

短期来看,市场在等待贸易商冬储消息,不过下月供给增量不足,国内铅锭库存预计将开始累库。中长期来看, 2019年铅矿供应还是比较紧张的,2018年一季度国内铅冶炼企业开工率高位,但是铅酸蓄电池的使用较为低迷,国内铅锭库存也大幅累库,导致2016年春节前铅价大幅上涨,而当下海外铅矿的供应仍在逐步增加,对现货锌价形成压制,铅价上方面临较大的下行压力。

上周国内铅锭社会库存出现小幅下降,但由于当前铅锌产业处于亏损状态,铅价也面临继续向下调整压力。预计短期国内铅锭库存有望继续去化,这将带动现货铅锭库存重新去化。预计短期铅锭库存仍将持续累库,铅价压力将出现显著增加,进而对铅价形成压制。

从下游需求来看,12月镀锌企业订单环比下降0.2%,订单的环比减少主要由于北方地区订单需求下降,另外,冬季为传统旺季,且,今年旺季订单数量远不及往年,预计在年中或有提前停工的可能,因而总体需求不会有明显起色。

综上所述,虽然随着下游订单转弱,但在环保监察力度较大的情况下,镀锌企业、 PCB和汽车行业开工率均出现回落,短期内镀锌需求难有起色。短期来看,受制于废旧铅回收,再生铅生产将有所放缓,叠加年中通常都是,加工企业的开工率难有起色,在一定程度上抑制铅锭的需求。预计短期国内铅锭库存仍将持续去化,对铅价形成支撑。

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